【明報專訊】在半導體行業持續疲弱的情况下，作為全球半導體裝嵌及包裝設備供應龍頭的ASM太平洋(0522)，今年首季業績仍能交出亮麗成績表，錄得盈利2.98億元，按年上升55.4%，表現較市場普遍預期佳。多間券商均認為，公司業績未來數季將能保持穩定增長，並分別給予「增持」及「優於市場」評級，目標價則為62元至82元，昨天收報53.9元，跌1元。
首季營業額升37%創新高
ASM今年創下首季營業額新高，報13.2億元，按年上升37%，帶動盈利做好，同比增長55.4%至2.98億元。其中設備業務及引線框架業務營業額分別增加33.5%及51.2%，至10.2億元及2.9億元。每股盈利則為0.76元。
不過，若按季計算，公司營業額及盈利則下跌10.2%及9.8%。麥格理指出，按季業績下跌是受到農曆新年影響，開工日數較短，而內地的雪災亦可能導致付運量減少。雖然首季受到種種不利因素影響，但公司在行業增長放緩之下，首季新增訂單總額仍有13.7億元，同比上升17.5%。而未完成訂單總值亦達12.2億元，較去年底多5446萬元。
瑞信料衰退周期已見底
瑞信研究部董事劉紹文表示，市場去年憂慮半導體市場受經濟環境，如次按等影響而出現倒退，但ASM首季業績表現優於該行預期，加上其他科技股表現亦逐步回穩，預料ASM衰退周期已在首季見底，次季將表現將逐步回升，並為下一升浪的開始。
除業務前景及行業領導地位外，ASM亦採取高息政策，去年派息比率便高達85%，息率達至5.4厘，絕對可媲美匯豐銀行(0005)。劉紹文指出，公司在過去業績稍遜時仍保持高派息率，加上截至今年3月底止現金結存為9.24億元，足以支持現時的派息政策。
回報率利潤率派息率勝同行
另外，德銀預料，公司向高價值產品發展，加上市場需求增加，ASM的回報率、利潤率及派息率等亦會較同行優勝。麥格理亦認為，公司在快速增長的內地晶片市場裏，能繼續搶佔市場份額，以鞏固其領先地位，並將公司未來12個月目標價定於82元。
撰文：曾明明
