市場對聯儲局會議的反應比聯儲局的決定對股市的短期走勢更有指示意義，惟怎樣解讀市場的反應又是另一問題。市場習慣說法是第一個反應是錯的反應，即日的反應也會在第二天逆轉。周三美股在公報後上升，半小時後果然轉升為跌。這不是這些市場說法真的這麼神效，祗是聯儲局會議公佈一如預期，結果應了昨天我說的"這幾天的波動己使市場盤路並非如以往般的一邊倒，即時反應甚至可以變成獲利回吐。"

今次市場的另一焦點是美元及商品的反應，結果是反應平淡，相信也是因為市場早己作盤路調整。

標普五百第二次試1405，仍未能過關。昨天說到石油服務股市場交易基金(OIH)先殺淡友，然後跌破20天線殺好友，今天又重回20天線之上。這樣子的反覆是高位爭持，200美元現在是短期阻力。周三科技財務股大多向下，商品/農業股有反彈，這明顯與近日科技財務股上升商品農業股下跌之勢反轉，這就是拆倉回吐。從沽盤的來勢看有很大的程式沽盤成份，所以後段跌勢較急，遇到這類沽盤，想買貨也不要對著幹，要拉闊價位。

美國第一季國民生產總值比預期高。彭博通訊以存貨上升來作標題，新聞內容亦以某經濟師解釋如非存貨上升經濟己出現衰退。這種分析報導是無聊頂透的--數字就是數字，怎能順你解釋的就要，不符合你解釋的就不要。這位分析師也忘記了在第四季時，存貨下跌減去了國民生產總值的1.8%，如果現在削除第一季存貨上升的影響，那是否要削除第四季存貨下跌的影響呢?

又聽到新聞報導說"經濟增長0.6%"一句話後立說"但比去年這樣那樣...差"，這樣的報導其實是不客觀全面的。我在"投資致富新思維--牛熊共舞策略"一書內提到數據牛熊讀就是針對這類問題。大部份數字都可以牛熊解讀，需要拆開來仔細看，不可籠統地只看頭條。就以第一季國民生產總值為例，非住屋建造消費下跌表示商業建造就業會縮減，但消費支出部份反映更重要的服務業就業前景良好;就業價格指數平穩使通脹慮下跌，但deflator的數字又反映名義上消費支/生產總值出比表面數字為弱。

我知道以上的分析太簡略，很多讀者會不明所以，不過篇幅所限沒辦法，衹能帶出數字要好壞兼看這個訊息。

看到遠期波羅的海指數期貨低水的現像，乘今早高開平掉乾貨船股的長倉。

今天特別的是巴西因標普提高投資評級而大升破歷史新高。

新華指數交易所買賣基金(FXI)高水0.85%，H股預託證券:中移動高水0.4%、中壽高水0.9%、中石油高水1.6%。

May 1, 08