中國證監會推出「限售股轉讓」的新方案，上證指數裂口高開7%，沽壓迅即湧現，全日走勢幾乎一浪低於一浪，即日補回「上升裂口」之餘，更一度低見3074點，再創今次調整浪新低，收市僅微升22點，報3116點，反映內地投資者信心極度虛怯，而港股則承接中美股市升勢，全日上升523點，收報24721點，成交813億元。
事實上，參考招商證券的報告，08年股改限售股解禁股份為1.6萬億元人民幣，當中「大非」解禁1.3億元，「小非」解禁2780億元，不過，「大非」減持意欲不強，反觀減持意欲較強的「小非」，筆者相信「救市方案」中的1%的規定，心理作用大於實際，理由是「小非」股東即使每月沽售不足總股本的1%，已可為虛弱的A股，帶來不少壓力。
技術上，外圍走勢極之理想，日經升破去年10月引伸之「下降軌」，道指上周五升破今年所營造之頂部阻力12800點，後市應可反覆上試13200至13500點水平。至於港股，恒指最高見24887點，創今輪反浪彈新高，走勢上繼續營造「頭肩底」形態，「右肩」部分已接近完成，正迫近重要阻力區25000至25200點，突破可見26000至27000點。
中資內房股普遍上揚，雅居樂(3383)升7%報8.81元，此股去年純利增長69%至21.03億元，券商引述管理層指，即使平均售價下跌10%，公司仍有能力保持增長，而手頭土儲2843萬平方米，足夠未來8年之用，參考大摩報告，預料雅居樂未來數年仍可維持高速增長，2007年至2010年每股複年增長率可達42%。
雅居樂料可持續增長
就估值而言，花旗及瑞銀預估雅居樂08年每股資產淨值(NAV)約13.38元及14.8元，現價折讓接近40%，估值不算昂貴，財務狀况尚算穩健，去年底淨負債比率60%，手頭土儲多屬低成本地，應可為集團渡過困難的經營環境。技術上，雅居樂升破「下降軌」阻力，14天RSI回升上破中軸，後市有力上試10元關口。
■道指升破阻力12800
道指走勢強勁，上周五一舉升破今年所營造之頂部阻力12800點，後市應可反覆上試13200至13500點水平
思捷(0330)升破下降軌
本欄愛股之一思捷(0330)升破「下降軌」阻力，14天RSI升破50，下一級阻力為100元大關。思捷昨升2.5%，報95.65元。
雅居樂(3383)升破下降軌
雅居樂(3383)升破「下降軌」阻力，14天RSI回升上破中軸，後市有機會上試10元關口。雅居樂昨升7.57%，報8.81元。
撰文：潘志揚
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