【明報專訊】中國電力企業聯合會早前警告，今年首兩個月內地有四成電力公司錄得虧損。果然，中國最大的上市電力公司華能國電(0902)，昨天便發出首季盈利預警，公司表示，由於發電用煤價格大幅上漲，今年首季純利將較07年同期減少50％以上，去年首季華能的純利為12.1億元(人民幣．下同)，或每股0.1元，華能H股昨天收報5.15港元，跌3.7％。花旗調低華能2008年至2010年盈利預測10％至14%，至37.9億、36.63億及47.5億，而一年目標價則由6.1元調低26％至4.5元，即較昨天的收市價還低13％。
標普：大唐外債評級列負面觀察
華能同時又公布，據初步統計，首季公司累計完成發電量為461.03億千瓦時，比去年同期增長18.62%，增長的原因包括，去年有機組投產及新收購的金陵電廠等。
花旗在華能盈警前一日，已經將華能的投資評級由「買入」調低至「沽出」，理據是煤價上升，但電價短期內無法上調之下，盈利將大幅低過預期，花旗預測，華能首季的盈利將按年倒退42％，然而華電預測首季盈利跌幅將超過50％，情况比花旗估計更為嚴峻。
花旗指出，今年首季華能的燃料成本按年將上升20％以上，亦高於華能今年將燃料成本升幅控制在18％的目標。但是今年發電用煤的價格急升，例如在以中國最大的煤炭輸出港山東秦皇島港口的煤價，今年首季平均價格已上升28％至每噸615元，而運費更上升42％至每噸66.7元。花旗認為，華能面對成本上升的壓力，但短期內卻不可能調高電費，因為中央政府目前首要任務是控制通脹，任何加價審批亦需要幾個月。
有證券分析員指出，其他電力股亦面對相同的問題，除非電費得以調升，否則電力股今年難以看好。評級機構標準普爾昨天便宣布，將大唐國際(0991)的「BBB-」長期外幣企業信用評級及其優先無擔保債券「BBB-」債券評級，列入負面觀察名單，主要是其資本開支計劃高於預期，標普指出，大唐近年積極擴展令財務受壓，雖然去年電力銷售持續增加，但邊際利潤減弱，主要是燃料成本上升，以及煤電聯動機制暫緩實施。
撰文：洪鴻森
