【明報專訊】國家統計局將於本周三下午公布第一季度中國宏觀經濟運行情况，而國務院按慣例亦將於同日早上召開常務會議，討論首季度形勢及部署下一階段的調控思路。綜合近期內地財經媒體披露源自官方渠道的信息，防通脹雖仍是首要任務，但穩定的經濟表現，包括穩定的出口及就業增長，以及避免股市和樓市大上大落，已成為下階段宏調的重點。
通脹仍高 貨幣政策難放寬
據央行副行長劉士余估計，3月份中國CPI(居民消費物價指數)上漲8.3%，雖較2月份的8.7%稍稍回落，卻高於1月的7.1%，屬於高位運行。分析員展望CPI在第二季亦會在8％左右的高位徘徊。因此，內地財金界普遍預期，未來數月從緊的貨幣政策，包括透過行政指導嚴格控制銀行的信貸增長，仍然會維持。
儘管首季度信貸增長受控回落，但人民幣升值預期強烈導致熱錢源源流入，造成流動性過剩的問題持續，首季度外匯儲備增加1539億美元，其中有851億美元(55.3%)與貿易順差和外國直接投資無關，顯示熱錢流入勢頭強勁。這也是內地財金界普遍預期從緊貨幣政策暫時不能改變的原因，但當局應會盡可能避免加息，因為加息將會吸引更多熱錢流入。
出口增長放緩是當局關注的另一重點，首季度中國出口總額3059億美元，增幅21.4%，雖然仍保持在20%以上的高位，但較去年同期回落了6.4個百分點。而且扣除雪災的延遲出口因素，以及出口訂單反映外圍經濟有數個月的滯後，商務部擔憂下半年中國出口將出現大幅放緩。因此，剛公布的2008年的限制類出口產品目錄，新增項目遠少於原來計劃，商務部並「放風」說，將致力保持紡織、機電和高端農產品出口平穩增長，藉此對應美國經濟危機造成的出口大幅下滑風險。
欲穩定股市樓市發展勢頭
目前，內地財金界討論最多的，是如何在穩健的財政政策方針下，適度增加公共財政對經濟發展的支持力度，特別是穩定股市和樓市，使其保持健康的發展勢頭，發揮吸收過剩流動性的功能。
因此，當局醞釀出台改革股票印花稅方案(從雙向徵收變為單向)，以及近日對近百家大型房地產企業的資金緊絀情况作深入調查，均被視為穩定市場，避免宏調「落藥過猛」的舉措，但當局極不願意穩定市場被誤為「救市」。
明報駐京記者 劉進圖
