【明報專訊】目前市况變幻莫測，唯有炒股不炒市。至於短線，可不妨留意昨日復牌後逆市上升8%的中聯石化(0346)。此股剛成功伙拍全國第四大國企石油公司延長石油，合資不超過3億美元，共同開發其位於非洲島國馬達加斯加3113油田，實現該油田的潛在價值。不過，這也不是中聯石化最重要的賣點，而是公司已表明，有兩間大型國有石油公司希望可以入股，即未來還會有動作跟尾，從投機角度而言，可不妨小注冷吼。
伙大型國企發展非洲油田
先交代中聯石化的最新動作。中聯石化的全資附屬公司馬國能源，與延長石油訂立一項具法律約束力協議，將共同投資及管理3113油田的勘探、開採及營運，估計3113油田的總資本投資不會超過3億美元，而馬國能源所注入的資本預期不會超過1.5億美元。
大家或對馬達加斯加這地方感到陌生，甚至對其是否有油田也感疑惑，不過，早前國家商務部就發表了文章指出，馬達加斯加已成功試採石油，由於該區油質屬於重油，目前採用向油井噴射蒸氣方式進行採油。目前，馬達加斯加政府共計劃定20個陸地油區，其中19個已售出，除香港公司取得4個外，其餘被美國、英國、印度及加拿大公司購入，並已經進行開發。
至於中聯石化擁有25年石油及30年天然氣開採及經營權的3113油田，據其公告指出，國際獨立石油儲量評估機構Netherland Sewell & Associates, Inc.，已為該油田作出了技術評估，並指出該油田的預期未經風險評估之埋藏原油總量為約20億桶，相當於約2.7億噸。截至去年11月底，市值為73億元，較9月底估值54億元大幅上升，主要是期內原油價格急升，而近期油價又再創新高，估計該油田的估值會進一步大幅提升。
四叔入股添信心
雖然估值吸引，但開發成本其實也不輕，所以是次中聯石化須引入全國第四大國企石油公司延長石油共同開發該油田，實現該油田的潛在價值。據公司主席許智明昨日向傳媒指出，該油田預計7月可以產油，每日可生產8000至1.5萬桶，中聯石化與延長石油將會分成59%及41%。
除了成功引入延長石油於該項目外，中聯石化更成功引入恒基主席(0012)主席李兆基入局。許智明昨日表示，去年底時，他本人以每股1.25元，出售約2.2064億股中聯石化股份予李兆基的相關公司。按現時股本增發後，李兆基佔4.07%股權。此外，該公司也已表明有意與中華煤氣(0003)合作，將旗下3113油田的天然氣出售予煤氣。從與煤氣合作以至四叔入股的舉動來看，很大程度都能反映出該油田是真材實料。
3113油田正開發得如火如荼之際，中聯石化擁有54%的馬達加斯加2104油田，今年底也已具備打井產油的條件。據許智明表示，現時正與兩間大型國有石油公司商談合作，該兩公司已提出書面合作方案，他也希望為開發2104油田引入資金及技術，並對合作積極考慮中。許智明更表示，該兩間公司除合作開發2104油田外，也希望可以入股中聯石化。雖然許智明之後沒有再詳細交代具體內容，但這已足以給予市場無限憧憬。
跌穿1.25元止蝕
總括而言，雖然中聯石化旗下的馬達加斯加油田離我們很遠，但從上述資料來看，應是真材實料，但基於開發成本及技術因素，估計未來中聯石化會繼續借外力發展項目，所以預期應會有更多具份量的機構投資者入局，從而繼續利好股價向上。其去年9月底止中期業績，盈利激增至44.4億多元，相等每股盈利攤薄達2.5682元，即現價還有頗大折讓。更重要一點，此數是去年9月底，但今時今日的油價已較9月底時又升了一大截，所以中聯石化應該還有不少水位可博，若跌穿四叔的入股價1.25元，則止蝕。
撰文：陳承龍
