【明報專訊】環球股市近日浮浮沉沉，未見有明顯方向，昨天開始見跌勢加大。美國首季業績期始終是一個隱憂，�瓻�及國指昨天跌幅未算大，主要靠幾隻重磅股穩定大局，個別股份則明顯有轉弱的趨勢。昨晚美股借聯合包裹發盈利預警，油價升破111美元，道指於本港時間今晨零時30分時跌了60點，報12515點。短線環球股市的跌幅料會加大，港股調整壓力也會隨之增大，�瓻�及國指暫以23000點及12200點為調整目標(昨天分別收報23984點及12864點)。

美股開市前，花旗銀行向私募基金出售120億美元的槓桿收購貸款，每百元貸款賣得90元，即花旗須蝕12億美元。初時市場認為這是好消息，所以，在開市前的買賣花旗的股價一度升了3％。但大家想深一層，花旗今次賣的一批貸款會是較佳質素的，換言之，剩下來的310億美元槓桿收購貸款可能是質素更劣，暫時未找到買家。所以，大家都要等下周花旗公布首季業績時「睇真�齱v再決定買還是沽，花旗開市後股價只能微升。

此外，《華爾街日報》引述消息說聯儲局準備好多個方案，一旦銀行體系「缺水」問題惡化時可備用。其中之一是由美國財政部發債集資，把資金存入聯儲局，再由聯儲局轉借予「缺水」的銀行。要出到此招，差不多是由政府接管了一邊的銀行業，銀行只做貸款，資金來源由政府包底，要用到此方案時，相信金融世界會接近末日景象，希望不會有此一日啦。

昨天的壞消息是聯合包裹調低首季盈利預測一成，而因為美國的石油庫存上周出現自二月份以來首跌，國際期油價每桶一度升越111美元。油價走勢頗強，這波由100美元附近起步的升浪，有機會上試117至118美元水平，高油價對環球經濟絕非好消息，特別是飽受通脹煎熬的亞洲國家。

二線股重災 大戶托重磅藍籌掩護

�瓻�及國指昨天跌幅未算大，分別跌了1.35％及2.52％，個別大市值股分如匯控(0005)、工行(1398)、中行(3988)以至建行(0939)均靠穩。不過，一批基金向有投資的二線股跌幅則遠較指數為大，當中包括了內房股、內需股及資源類股份，例如百盛(3368)跌了7.7％，富力地產(2777)跌6.17％，中鋁(2600)跌了4％。是否大戶托著一些重磅指數股而減持二線股，值得留意。

深滬調整 考驗4月1日低位

內地A股出現了大幅調整，滬指跌5.5％，深指跌了3.78％。早前帶領A股指數上揚的金融股受到拋售，獲利回吐壓力不輕，銀行類股分跌幅在4％至5％十分普遍(見表)，反映內地投資者信心仍脆弱，高位震盪不少。滬指於4月1日收市報3329點，升至本周二收市3612點，升幅8.5％，昨天收報3414點，一日調整達5.5％，幅度之大令人感意外。不過，再測試4月1日的低位若能企穩，則仍有得博。

A50新增單位大減

A50中國基金昨天的公布顯示，隨�笓股回落，每股資產淨值回落至17.25元，溢價2.95％。不過，周二的新增基金單位大幅放緩至600萬個，整體已發行單位為13.66億個單位，這可能意味�茯y入內地A股的資金正處歇一歇階段。A50基金的市值由上周初80餘億元大幅�C升至昨天的149億元，相信龐大的資金流入情�G不會逆轉，不過，A股的底部仍可能要進一步測試。

撰文：江宗仁