【明報專訊】港府倡議開發本港成為伊斯蘭債券市場的平台，打頭陣的公營機構可望第三季發行首批伊斯蘭債券。消息人士稱，包括港鐵(0066)、機場管理局及按揭證券公司三大公營機構，近來積極與幾家有伊斯蘭金融服務經驗的國際銀行，包括匯豐(0005)和渣打(2888)等，探討在現行的稅務條例下，發行伊斯蘭債券的可行性。據悉，由於目前的商討尚處於初步階段，相信最快第三季才可發行，預料每筆發行金額介乎3億至5億美元(約23.4億至39億港元)。
消息人士透露，三大公營機構正與約10家銀行進行研究，牽涉的幾家主要銀行，除了匯豐和渣打，還有花旗和法國巴黎銀行，全都在國際上擁有豐富伊斯蘭金融服務經驗，並有機會成為首隻伊斯蘭債券的包銷商。
每單金額介乎3億至5億美元
特首曾蔭權在去年施政報告中，倡議開發本港成為伊斯蘭債券市場的平台，並於今年1月下旬出訪中東「取經」。據悉，財政司長曾俊華將會再下一城，於5月下旬再率領財資市場公會(簡稱TMA，由金管局牽頭籌組成立)前往迪拜，就伊斯蘭債券商談合作事宜。
消息指出，由於發債機構須確保用作抵押的資產符合伊斯蘭教規，並要通過嚴謹的審核程序，初期的開發成本將會較重，為了符合成本效益，所以發債規模也不能太細，預期首批伊斯蘭債券發行金額，介乎3億至5億美元。但專家指出，發行商為投資者付出的回報率較低，故整體發行成本並非太高(見另文)。
特別渠道分享回報 代替收息
早前有報道指，金管局已將TMA轄下市場發展委員會，就伊斯蘭債市發展的建議報告提交政府，以進行稅務修訂，避免雙重徵稅。會計界人士指出，由於伊斯蘭教義不允許金融交易牽涉繳付或收取利息，發債機構須將資產注入獨立的特別目標載體(SPV)內，與投資者分享回報，代替傳統收息的方法，而資產注入過程被視為交易轉讓，會被徵收印花稅或其他稅項，因此當局有修訂稅務條例的必要。
伊斯蘭債券市場增長迅速，去年底全球發行量達973億美元，馬來西亞市場便佔了66％。渣打香港個人銀行業務主管包毅宏(Owen Belman)昨日表示，對本港發展此市場樂觀，認為本港的伊斯蘭人口不少，對有關產品有一定需求。
(明報記者羅羽庭報道)
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