【明報專訊】外圍開始有些波瀾。藍籌企業美國鋁業揭後首季業績序幕，不過，落筆打三更，業績比預期差。消息在周一美股收市始公布，令亞洲股市普遍出現回落，本港的恒生指數昨天亦跌了1.09%，收報24311點，國指則跌1.67％，報13196點。
來自外圍的壞消息可說是接踵而來，國際貨幣基金組織(IMF)發表的金融穩定報告，就預期環球銀行業為美國次按引發的呆壞帳，埋單要輸達9450億美元，這包括了5650億美元的樓按損失，加上商業物業、企業及私人貸款減值就達近萬億美元之數。迄今金融機構減值只及五分之一，約為2300億美元，若真的如此，真是前路多艱。國基組織一向保守，通常都是慢半拍，今次如此大膽，比很多投行進取，實有點奇，可能跟換了老闆有關。
美銀行大泵水 慎防花旗美林出事
不過，擺在眼前，銀行要不斷大舉泵水是事實，全美第六大按揭銀行Washington Mutual宣布要批股予私募基金集資70億美元，新發行的股數差不多等於現已發行股數，但發行價只是每股8.75元，遠低於周一收市價13.15元，原有股東將會被大幅攤薄，股價早段只跌了約5％，跌得這麼少頗違反常理，截稿時，跌幅擴大至9.2%。該行亦預告要提撥備35億美元，令首季虧損達11億美元，業績較預期為差，派息亦由15美仙削減至1美仙。WM的消息對市場並不算震撼，不過，稍後巨無霸花旗及美林公布首季業績時，若出現同一情况，威力會截然不同。
道瓊斯工業平均指數於本港時間今晨零時30分跌了30點，報12581點。正如周一本欄分析，技術上，美股現水平有調整壓力，首季業績欠佳很易成導火線，美股不振必然會波及已近調整階段的港股。
A股開始跑贏H股
港股昨天雖跌，但沽壓又不算很大，市場氣氛較為觀望。早一階段入市的減磅不算急，跟A股相關較強的保險股如中壽(2628)、平保(2318)跌幅都不算大，光大控股(0165)更逆市升了5.1％，短線投資焦點仍會在A股。
內地A股走勢明顯較H股強，所以，恒生AH股溢價指數近期開始由極度超賣下回歸(即A股開始跑贏H股)，現時指數仍處於-2個標準差水平，大有空間進一步上升，因此，本欄繼續維持A股勝H股的策略。
深滬市升股遠多於跌股
昨天午後A股雖然出現高位回吐，上證綜合指數由升近2％至收市時只升0.36％，但若看成分股的升跌分佈，升的有699隻股分，跌95隻，無起跌的為11隻。而深圳成分股指數亦有同樣現象，升的有541隻，跌的有93隻，而無起跌的9隻。兩個指數的升市寬度仍十分廣泛，兩市總成交亦達1419億元人民幣，較周一多143.6億元。這也是好現象，成交增加，反映加入追貨的資金多了，是市場信心進一步轉強的表現。
內地股市仍處於發展初階，散戶一般都要看政府指揮棒始入市，但外資有自己的投資估值及策略，見合理價便入市。過去也有過外資先入市，股價上升後，內地散戶熱情才重臨，相信這次也會如此，若滬指能突破4000點，內地散戶會投入更多資金。
A50溢價收窄 更值吸納
本欄推介的A50中國基金(2823)連日增發量大增，截至周一，該基金的發行單位總收已達13.6億個，較上周三資金大舉流入前的4.84億個增加了1.8倍，可見流入之強勁。A50昨天收市下跌了1.69％，成交金額54.9億元，較周一為少，午後在A股升幅收窄下，前幾天入市的投資者開始有獲利回吐。在市場上一直活躍進行套戥的花旗證券，沽盤則少了，看來是跟昨天股價跟基金的資值淨溢價不吸引有關，昨天基金公布的資產淨值為每個單位18.34元，以收市價18.66元，溢價只得1.74％，跟之前3-7％比較，自然缺水位做套戥。本欄仍看好A50基金，溢價收窄更值得吸納。
撰文：江宗仁
;){kind=small}
;){kind=small}
;){kind=small}