【明報專訊】雖然紫金礦業(2899)2007年度盈利急升50%，而金價年初迄今亦升8%，但比較去年底收市價，紫金股價早前曾累計急挫42%。德意志銀行認為，未來金價表現仍然看俏，預期該股今年盈利仍會維持強勁增長，因此該行相信紫金股價急挫並不合理。雖然德銀將紫金12個月目標價，由17元大幅調低至10元，但仍重申其「買入」評級不變(建議時紫金做6.85元)。
維持「買入」評級
由於A股市場投資氣氛轉弱，早前曾傳出紫金將延後其A股上市計劃，但德銀認為，即使延後上市計劃，對紫金未來2年的產量並不會構成重大不利影響。按照該股蘊藏量的高速增長推算，預料將至少足以維持其現有產量不變。
德銀亦進一步調高今明兩年金屬價格預測，其中2008年金價預測進一步上調8%，至每盎司981美元，2009年預測更上調28%，至每盎司1100美元。至於2008及09年的銅價預測，則分別上調5%及3%，至每磅3.41美元及3.14美元，預示紫金今明兩年的盈利，仍會維持強勁增長。據德銀最新預測，紫金今明兩年每股盈利將分別上升78.4%及50.1%。
德銀將紫金的目標價大幅調低至10元，主要是該行將紫金的股本成本調高，同時將未來收購所可能帶來的溢價剔除其估值以外，但即使按最新目標價，紫金的潛在升幅仍然甚大。至於購入該股的最大風險，則包括金價及銅價急瀉，以及紫金的生產成本急升。
;){kind=small}