4月8日美股較呈弱勢，財務房屋股俱下跌，動力股百度(BIDU)及Google(GOOG)也稍欠風騷，半導體股更遇罡風吹襲。紐約證券交易所升跌比例1:1.5，普普通通。支持大市的是原油、天然氣•原材料及農業股。大市回吐的解釋有三：1)股份由超賣變成超買，買家卻步沽家出現；2)十年利率掉期躍升2.2點子至64.5；3)通訊性報導由結構性投資工具(SIV)始祖Gordian Knot管理，資產高達400億美元的結構性投資工具面臨融資壓力。至於以聯儲局會議記錄提及經濟收縮解釋今天的小回調則是無甚理由的說法。

超買超賣是技術分析概念，我經常參考，但並不盡信，因為其中有著理論性缺憾及實證失敗過案，惟它們因受投資者廣泛引用，已成為市場的一部份，故此又成為不可不懂不可不看的一個環節。運用超買超賣指標以至其他技術分析工具是一門藝術而非科學，最重要的是要將它與其他市場因素結合考慮。

今天超買超賣被擺上解釋升跌的地位是因為近日大市成交稀薄，技術買賣盤便影響較大。以百度為例，我便留意到有對衝基金近日在300美元附近沽空，不是希圖轉勢厚利，而是純炒短線，少賺即平倉(hit and quit)，近三天百度首見300美元後便在306-290美元間上落。暫時而言，動力股並未轉勢，今天動力股是個別發展居多。美國微跌，墨西哥及巴西以微升收市，又是另一個別發展。

信貸市場的熊消息並不突然，昨天我已和大家提到市場流傳結構性投資工具的沽單，雖然如此，證券行及房屋股的信貸違約掉期差價大都上升；DH Horton(DHI)的信貸違約掉期差價由周五的288點升至310點，高盛(GS)的差價由104.7升至118.2，雷曼的差價由158.3升至174。

有關截至4月1日的期貨未平倉合約數字，非商業性戶口(包括對沖基金)的標普五百空倉少了約7千多張，長倉少了2百張，淨沽空張數則是29萬6千張，比上周少了7千張；商業性戶口(包括市場莊家的所謂醒目資金)的標普五百空倉多了11萬5千張，長倉多了11萬3千張，淨長倉9萬7千張，比上周少了2千張。非商業性戶口的細價股指數空倉少了1萬3千張，長倉少了約4千張，淨空倉張數約是26萬1千張，比上周少了1萬張，商業性戶口的細價股指數空倉多了約1萬3千張，長倉少了約2千張，淨長倉張數約27萬張，比上周少了1萬張。形勢是淨倉數目變動不大，但未知4月1日急升後的影響怎樣。

美國商業協會(National Federation of Business)的小企業指數處於28年低位似是熊消息，但從歷史數字來看，這是個相反指標！

新華指數交易所買賣基金(FXI)低水0.19%，H股預託證券：中移動高水0.12%、中壽高低水0.1%、中石油高水0.27%。

April 8, 08