【明報專訊】經歷上月的全球大跌市後，近期各地股市似有回穩迹象，反映投資者情緒的美國債券孳息出現顯著回升，美元兌主要貨幣匯價也出現反彈，美國最大儲蓄貸款機構華盛頓互惠銀行(Washington Mutual)更傳出獲私募基金注資50億美元(390億港元)，這些消息都給市場帶來正面信號，同時也預示美國聯儲局可能停止再大幅減息。
《華爾街日報》引述消息人士稱，華盛頓互惠銀行有望獲得私募基金TPG和其他投資者注資390億港元。知情人士稱，信貸危機令華盛頓互惠銀行遭受損失，這次注資將有助紓緩該公司巨大的資本需求壓力。華惠銀行股價在過去12個月已經大跌74％。受注資消息刺激，華惠銀行股價昨晚曾急升18％，帶動美股初段做好升近百點。
美國債孳息顯著反彈
TPG的投資計劃，對陷入困境的美國銀行體系來說，無疑是一個積極消息，市場人士都關注，這是否意味着信貸危機最壞的情况已經過去。目前，全美幾乎所有大型按揭貸款公司都陷入財務危機。Countrywide便不得不賣盤給美國銀行(Bank of America Corp)，部分按揭貸款公司更損失慘重而要宣布破產。
彭博通訊社引述美林數據顯示，美國國債孳息由3月17日今年新低的2.49%，平均反彈0.33個百分點，這個升幅為去年12月聯儲局多次減息後首次。由於美國各大行相繼大幅撇帳加上失業率攀升，今年首季國債孳息大跌，創2003年以來新低。但聯儲局上月史無前例地協助摩根大通(JP Morgan)收購泥足深陷的貝爾斯登(Bear Stearns)，似乎逐漸挽回市場信心。Hartford Investment Management行政總裁亨德里克斯(John Hendricks)認為，市場有回穩迹象，伯南克的救市措施已成功令大量動流資金注入市場，有助美國經濟下半年出現反彈。
銀根紓緩 「泰德利差」收窄
反映3個月短期國庫券孳息與3個月倫敦銀行同業拆息(Libor)之間的息差，即所謂「泰德利差」(TED Spread)，由3月19日高峰的2.03％收窄至1.34%。泰德利差反映市場資金是否緊張，若市場資金緊絀，資金會躲進國庫券市場，令國債孳息下跌，而同業拆借息率會同時上揚，導致兩者息差擴闊。泰德利差收窄，反映資金開始回流至資本市場，市場信心開始恢復。Riversource Investment固定投資部主管朗格(Colin Lundgren)說﹕「壞消息已經反映在價格中。我不認為國債會在未來6至12個月變得很吸引，即使經濟放緩又或聯儲局放寬信貸。」
美元回穩
至於美元走勢，自3月兌各大主要貨幣大跌後，美元兌日圓及歐元上周幾乎錄得全周上升，反映市場預期聯儲局即將停止這次自1984年以來最大規模的減息周期。美元兌日圓匯價昨夜企穩在102水平，較上周五的101.4水平出現回升；歐元兌美元匯價徘徊在1.57水平，較3月17日出現的1.59水平有所回落。
撰文﹕奕明
