【明報專訊】駿威汽車(0203)最近公布2007年度業績，全年純利21.7億人民幣，按年下跌4.5%，與摩根大通預期相若，較市場共識預期則高出6%。摩通預期，在新款雅閣及飛度推出下，2008年起駿威盈利將恢復強勁增長，因此該行重申對駿威的「增持」評級，目標價5.6元(建議時駿威做3.3元)。
摩通認為，駿威業績有以下各點值得留意：首先，駿威佔50%權益的廣州本田，期內銷售量增長14%，銷售額增長3%，但盈利貢獻則減少13%，考慮到2007年是廣本推出第7代雅閣車款的最後一年，如此業績已算相當不俗；第二，該股佔49%權益的廣汽零部件，期內盈利勁升85%；第三，廣州本田研發公司正式成立，專門開發本地品牌新車，將有助解決廣本一直缺乏新車款的問題；第四，廣本已獲中國政府批准設立自身研發的引擎項目，預料到2010年將成為廣本盈利的新增長動力。
推新車款添增長動力
摩通維持駿威的「增持」評級不變，主要原因有三：首先，摩通相信駿威盈利於2007年已見底，在2008年推出新一代雅閣及飛度車款後，盈利將恢復強勁增長，預料2008及09年盈利增幅分別達22%及19%；第二，中國正進入新一波購車黃金期，加上廣本的新引擎項目，中線而言可望為駿威帶來秀麗前景；第三，駿威財政狀况十分強勁，截至2007年底每股淨現金達0.58元。
