【明報專訊】■讀者鄧先生問：
本人於1.2元買入了深圳國際(0152)，請問應否止蝕抑或繼續持有？
■東泰證券研究部董事鄧聲興答：
提供全程物流及運輸配套服務的深圳國際，早前公布去年純利大幅增長7.8倍至20.3億元，主要因為公司早前出售南玻集團B股及部分A股，分別錄得8055萬元及13.04億元利潤所致。主營業務包括收費公路、物流園及物流服務業務，去年經常性溢利為4.28億元，上升37%。
公路物流業務穩健
收費公路方面，佔整體營業額超過52%，達4.52億元，較去年增加1.13倍，主要因為旗下龍大高速公路於去年12月完成收購，為集團貢獻2.75億元。相信在路費收入及車流量穩定增長下，收費公路將繼續為集團提供強勁的盈利及現金流。
另外，物流園及物流服務業務合共佔整體營業額約41%，達3.57億元。相信隨着5.2萬平方米的華南新物流中心投入使用，及3.7萬平方米的西部新物流中心今年第1季投入使用，未來港口物流業務盈利貢獻將提升。事實上，集團於2006年10月完成收購38萬平方米土地，作西部物流發展，預期物流中心面積於2009年及2010年繼續增加。
集團預期，今年資本開支為20億人民幣，主要用於投資新物流基建項目，如港口、物流中心及收費公路資產的擴建及建設。集團集中資源於主營物流業務，將繼續尋找合適機會出售非主營業務資產，所得資金將投資於物流基建項目。技術上，該股股價過去3至4個月調整不足20%，反映走勢優於大市。現價預期市盈率只有5.414倍，估值吸引。深圳國際昨日收報0.85元，跌3.4%。短期反彈目標1元，止蝕位0.75元。
•筆者未持有上述股份
東泰證券研究部董事 鄧聲興
