【明報專訊】今年首季全球投資氣氛可謂驚心動魄，全球股市先後經歷兩次大跌市，各國股市市值大縮水，中國大陸、香港、日本等地股市都創出多年來最大季度跌幅。著名美國基金研究機構「新興投資組合基金研究公司」(Emerging Portfolio Fund Research，簡稱EPFR)最新數據顯示，受信貸惡化影響，今年首季全球投資者從股票基金中撤出近千億美元資金，加速了投資者撤離歐美股市的長線趨勢。
EPFR指出，在截至3月28日的今年首個季度，約有980億美元(7630億港元)資金流出股票基金；相比下，去年和06年同期都錄得淨流入，分別為190億美元及490億美元。
追逐高回報Vs.穩陣 投資兩極化
數據顯示，投資者在今年首個季度分別從美國、歐洲及日本的基金撤走700億美元。歐洲股票基金在過去30周中，有29周錄得資金淨流出，日本股票基金在過去52周中，更有51周錄得資金凈流出。
貨幣基金淨流入萬億
EPFR表示，這些股市資金大量流走，是因為「與次按相關的信貸緊縮情况，嚴重影響投資者信心及全球經濟增長」。《金融時報》指出，資金大舉流出股市，將加劇兩個「各走極端」的投資取向——投資者要麼把資金投放到極安全的現金投資(例如貨幣市場基金)，要麼把錢放到高風險高回報市場，諸如將錢投放到對冲基金上。總言之，投資者正放棄走「中庸之道」，亦即將資金投放於主流股票基金與固定收益基金。
作為避險天堂的貨幣市場基金，在首季繼續出現1400億美元(逾萬億港元)的資金淨流入，令該市場總資產高達破紀錄的3.5萬億美元(27萬億港元)，商品基金也備受資金追捧，首季淨流入30億美元，為去年同期的3倍。至於傳統的避險資產如全球債券基金，則面臨資金流出。EPFR執行董事達哈姆(Brad Durham)表示，有大量資金正保持觀望態度，等待全球市場恢復穩定。
今年出現資金淨流入的基金，幾乎都是投資於台灣、俄羅斯、中東和非洲地區。新興市場基金總體淨流出200億美元，遠多於去年同期的16億美元。
歐元區CPI 升見16年新高
另外，歐元區3月消費物價指數(CPI)按年上升至3.5%，創1992年6月以來新高，較市場預期的3.3%要高。專家警告，食物與能源價格高企，加劇了歐元區通脹趨勢，也降低了消費者購買能力，從而推高企業成本。歐洲央行委員利卡寧(Erkki Liikanen)預期，通脹情况將更「嚴峻」，經濟前景「變得更疲軟」。
歐洲央行一向視通脹為最大挑戰，早前便訂立將通脹控制在2％的目標，故一直拒絕減息。專家相信，這個數據顯示歐洲央行短期內不會減息。
撰文﹕奕明
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