【明報專訊】環球股市連升數天，又開始進入調整期，美股周二已見無力再上，昨晚開市借幾個壞消息，道指低開達百點，於本港時間今晨零時30分，道指因金融股調整回落了109點，報12423點，相信新一浪的環球股市調整展開了。恒指首個調整目標為21700點。
昨天美元指數轉弱，美元兌日圓跌穿100水平，報99.39日圓，金融股全線下跌，加上2月份耐用品訂單意外地跌了1.7％，新屋銷售跌至13年來新低，券商調低花旗及美國銀行的首季盈利預測。油價升上每桶104.7美元，升了3.5美元，黃金每盎司報949.4美元，升11美元，世界好似又輪轉回復活節前的日子，弱美元，股市跌，油金價上揚，油金股跑贏大市。
冰島泡沫 信德也曾受惠
周二冰島突然加息1.25厘，令息口飈升至15厘，以免資金繼續外流，該國的克朗兌美元今年已貶值了22％，股市由去年10月的高位下跌了42.4％，冰島只是一個北歐小國，人口只有30萬，傳統上靠魚業維生，但近10年至力轉型，像香港一樣，以金融、保險及房地產作主力，成就驚人，人均產值達4萬美元，勁過香港(折合31.1萬港元，香港人均本地生產總值則為23.4萬港元)，冰島人較港人更擅於鑽營，在過去幾年環球游資充沛下，冰島可說如魚得水，商界大舉借貸，向外收購，貨幣強勁，資金源源不斷湧入，經濟熾熱，通脹遠超央行定下的目標，經常性赤字佔本地生產總值的比率達16％，這一切均有亞洲金融風暴爆發前的徵兆。
大家可還記得於2006年11月，冰島最大保險集團Sjova-Almennar tryggingar hf 便豪擲7.82億元向信德(0242)及置地集團買入位於澳門新口岸填海區的「壹號湖畔」第4座，平均呎價4400元，創澳門分層豪宅歷史高價。當時信德表示，買家支付了總交易金額之5%，另外25%將於買賣合約簽定之1年內支付；餘下70％金額將於收樓時支付。
該冰島保險集團簽約時每美元兌67.5冰島克朗，昨天克朗加息後雖然反彈，但也只是每美元兌76.5克朗，單是匯價該宗交易便損失了13％。澳門樓市是一個泡沫，冰島經濟則是另一個泡沬，兩者都是國際游資過多的產物，當今天信貸泡沫爆破，資金緊縮，由美國以至西班牙、英國的樓泡均逐一爆破，冰島也只是另一個泡沬的破裂，該國的銀行資產佔本地生產總值的比率由2000年的96％升至2006年的800％，可見這些年間，當地信貸增長之快速。
英歐拆息趨緊 潛伏問題未現
明報專欄評論員Louis GaveKal曾多番在他的專欄指出，在信貸收縮期，歐洲有不少潛在的風險，仍未為市場重視。他昨天發出的報告也指出，97年亞洲金融風暴時起源便是看來不相干的泰國，冰島的問題可能只是冰山一角，歐洲大地有一些國家經濟形勢也十分不妙，值得留意。歐洲的意大利、西班牙以至東歐一些國家，在環境經濟放緩，信貸收緊下，環境也不好過。大家可從歐元及英鎊的銀行同業拆息持續爬升，可見問題並非只是局部，歐洲央行已向銀行業注入千億歐元的資金，但頭寸仍這麼緊，可見同業相疑，不願放貸仍然嚴重，相信直至潛伏的危機完全暴露，像貝爾斯登的問題浮上水面後，枯枝得以解決，信心才可重建。歐洲金融制度的透明度及處理危機的果段也遠不及美國，所以，問題也可能較遲才浮現。
港股高位露疲態
本港方面，昨天股市已露疲態，股份升近阻力已見回吐，例如中銀香港(2388)昨天最高曾見19.1元，升至本欄定下的19元目標價，沽盤湧現，收市只能微升一角，報18.54元，中壽(2628)升至28.7元便告掉頭回落，收報27.4元。
其實，獲利回吐也十分合理，由上周四收市計，恒指升了1505點，昨天最高見22811點，跟本欄定下的23000點十分接近，國指昨天最高見12149點，亦進入了12000至12500點的目標，過去5個交易天計，恒生綜合指數201隻成分股中，10大升幅股分，升幅達20％至30％(見表)，當中本欄曾推介的中國海外(0688)及新世界(0017)均在榜上，在市况未明下，有此升幅，獲利回吐，十分正常，甚至有淡友開始掉頭沽空做淡，實行向上炒向下又炒，賺盡兩頭。
周二表現「失禮」的中海油田服務(2883)昨天終於跑上來了，全日升了5.9％，本欄仍以12元為首個目標，希望周五公布的業績可符合市場期望，同系的中海油(0883)今天將先公布業績。內地A股昨天走勢仍令人失望，繼續跑輸H股，不過，本欄預期這情况短期內應可改善。
撰文﹕江宗仁
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