【明報專訊】工商銀行(1398)及中國銀行(3988)將同於今天公布全年業績。市場普遍相信，受惠於去年加息的環境，以及股市暢旺的氣氛，兩行的基本營運數據會相當不俗，工行盈利上升六至七成。然而，中行受到次按問題的影響，雖然基本盈利上升，不過為持有次按作多少撥備，以及是否直接反映於損益表上，都會影響公司的盈利表現。

工行早發盈喜 料多賺六成

不過值得注意的是，上周公布業績的招商銀行(3968)和交通銀行(3328)，去年業績都優於或符合市場預期，但市場仍憂慮中央會加大宏調力度，加上整體氣氛欠佳，兩者股價上周分別跌了4％和3.4％。

工行早前已「預喜」2007年業績會上升最少六成。招行及交行的業績同時顯示，去年的經營環境，令到中資銀行的息差出現明顯的擴闊，加上貸款增長只是在第4季出現輕微的放緩，利息收入增長依然亮麗。瑞信便預期，工行2007年的貸款增長為12％，令利息收入上升35％，而手續費收入更大增1.5倍，令盈利增長六成，至787億元(人民幣．下同)。

中資六行 唯中行沒發盈喜

另一邊廂，中行雖然亦受惠於上述的利好因素，但由於持有不少次按資產，撥備的金額成了市場注視的焦點，而中行也是中資六行中，唯一沒有發「盈喜」的公司。截至去年第3季，中行仍然持有79.5億美元的次按相關投資，中行董事長肖鋼早前於北京表示，已為次按貸款作了充足的撥備，於撥備後仍有「明顯增長」，但言論似乎得不到證券界一致認同，瑞信預期其盈利增長只有1％，全年賺433.5億元；預測較為樂觀的摩根大通，則相信盈利會上升29％。

中行的業績焦點，包括1.中行會為近80億美元的次按相關投資撥備多少、2.有多少虧損、及3.如何入帳。瑞信相信，中行撥備會達至三成。另一方面，肖鋼曾表示，次按資產已全數出售，出售價是多少，有沒有盈利，也是左右利潤的因素。最後，由於中行的入帳方式亦會影響盈利，因為中行將次按投資歸類為「可供出售投資」，如果中行將投資確認為為永久減值，便需直接從損益表上反映，如果只是跟市價入帳，則可以僅在資產負債表入帳，對盈利並無影響。