【明報專訊】昨日兩隻同為行業龍頭的內需股，體育品牌李寧(2331)及衛生用品生產商恒安國際(1044)，公布他們截至去年12月底止的全年業績，均符合市場預期。恒安的毛利率雖受木漿成本上漲的影響，但透過成本控制及優化產品組合，純利仍增長44%至10.06億元。而李寧表現亦不負市場所望，純利繼續勁升61%至4.7億元人民幣，盈利率亦全線獲得改善。
恒安控制成本 抵消木漿價升
昨日恒安於中午公布業績，及後股價逐步回升，全日無升跌，收報24.1元。而李寧就在收市後公布業績，其股價昨日跌7.59%至17.54元。
由於紙巾的主要原材料木漿，去年價格平均上揚12%，令恒安紙巾產品的毛利率大跌4.1個百分點至31.5%，整體毛利率亦被拖低1.8個百分點至40%。不過，期內公司透過控制成本，並改善產品組合，減低成本上漲影響，加上去年有效稅率獲減低，故純利率仍能增長0.8個百分點至17.7%。
恆安執行董事兼財務總監盧康成表示，公司今年3月份已開始調升紙巾售價，平均升幅5%至10%，料可能完全抵消甚至超過今年原材料價格的漲幅，今年1至2月公司的銷售額仍按年增長20%至30%。
恆安現時坐擁約23億元現金，盧康成表示公司一直在尋找收購及投資的機會，除了個人護理產品外，亦不排除投資其他消費品行業，希望取得項目的控制性股權。恆安今年的資本性開支為5億元，料紙巾總產能可由現時的每年24萬噸增至36萬噸。
另外，李寧去年業務表現繼續強勁，每股盈利大升60%至45.83分(人民幣•下同)，更大幅調高了派息，末期息加特別股息達17.09分，全年派息比率為50%，較去年的40%為高。
李寧新品牌業績不俗
公司毛利率及經營利潤率都在改善，分別增加0.5個百分點及1.3個百分點至47.9%及14%；而實際稅率就由26.4%降至23.4%，純利率增加1.6個百分點至10.9%。公司07年大幅增加了1343分店，至總數5676間。
公司仍以自家李寧品牌為主要的收入來源，期內佔總銷售98%，其中鞋類銷售增長達46%，而服裝就增長29%。公司去年4月推出、以超市為銷售渠道的新品牌「新動」，公司表示自上市以來銷售業績不俗，現已進入119個城市，店鋪數量達400間。
撰文：吳綺慧
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