環球信貸危機令港股再下試低位。先是貝爾斯登被摩根大通以超高折讓價收購，反映貝爾斯登已毫無價值，接住就是美國聯儲局突然降低貼現窗利率，導致日圓匯價強勢持續，美元兌日圓一度跌至95水平。在雙重壓力下，恒指昨日裂口低開跌穿1月低位後，中段雖然隨着日圓匯價略略為回順而有所反彈，但接近尾市時段沽壓進一步加強，令恒指以接近全日最低位收市，收報21084點，挫1152點，跌幅達5.18%；國指更瀉7.18%，收市跌854點，報11037點，全日成交增加至943億元。
美國聯儲局突然降低貼現窗利率0.25厘，至3.25厘，市場估計是要為配合摩根大通拯救貝爾斯登；另外，摩根大通也宣布以換股方式收購貝爾斯登。理論上，如此快速「解決」問題，應有助穩定市場信心，不過，摩通作價僅以2.7億美元，相當於每股2美元收購，貝爾斯登上周五收市價則為30美元，反映貝爾斯登所持有的資產完全沒有價值。事實上，消息傳出後，亞洲股市可說是全無反應，並見跌幅有所擴大，反映市場信心已經盡失。
恒指呈「十字星」待變
恒指走勢方面，昨日跌穿了1月22日的低位21757點後，市場氣氛進一步轉差。不過，技術上，恒指呈「十字星」形態，屬待變格局，而周線圖，恒指已跌穿了100周平均線21230點，不排除短線會出現超賣反彈，即使無力反彈，在該線附近爭持的機會高。事實上，論累積跌幅，自年初至今，恒指已跌超過兩成，有相當的深度。加上不少股份的估值也跌至相當合理的水平，尤其近日陸續出現恐慌性拋售場面，此舉通常都是見底前的先兆。
雖然如此，但市場仍有多項不明朗因素要面對，最新要面對的就是未來兩周有復活節長假期及首季度結算。這段日子有基金減磅增持現金，以應付可能出現的贖回潮。特別是一批早前對跌得較少的內地消費內需股，近日也開始成為獲利回吐對象，如李寧(2331)，昨日股價就急跌14%。它們回吐，主要是累積升幅已大，利好因素及付出的溢價已充分反映，一旦基金進一步減磅，未來跌幅不輕，宜加留意。不過，正如上述所言，若連這批股強勢股也出現恐慌性拋售，估計大市應離底不遠。
留意假期前基金或減磅
至於個別股份方面，資金繼續流入本地高息公用股，其中以港燈(0006)的表現最為突出，昨日又再創新高，在無阻力下，後市升勢應有餘未盡。另外，昨日逆市勁升逾14%的永隆銀行(0096)，走勢相當不尋常。雖然公司早前一直表示未有考慮賣盤計劃，但以其昨日一舉升破上月19日以來的下降軌，應該有後着，可留意。
■東亞(0023)跌穿平底三角形
東亞銀行(0023)股價上周五已跌穿了自1月22日以來的平底三角形，昨日跌勢進一步加劇，走勢轉差，而量度下跌位置為32元水平。東亞股價昨跌8.8%，報36.25元。
港鐵(0066)跌穿橫行底部
港鐵(0066)日前已跌穿了自1月22日以來的橫行底部，約28元水平，短線該水平將會成為反彈阻力。港鐵股價昨跌2.6%，報25.95元。
恒基地產(0012)呈上升楔形
恒地(0012)短線呈上升楔形走勢，若短線突破55元阻力，或有機會展開反彈浪。恒地股價昨跌3.8%，報52.55元。
撰文：陳承龍
