【明報專訊】昨天是期指結算日，好友上半天挾高指數，恒指最多較上日升了358點，不過，下午市放軟手腳，加上內地A股下挫，股市即時失去上升動力，恒指升幅收窄至107點，報24591點。國指早市雖然上過14225點，高過2月19日的14166點日中高位，惹起一陣遐想以為可走出新天地，奈何收市時升幅收窄至103點，報14040點，仍未能擺脫14000點附近的阻力區。港股仍處於上落市階段，恒指在23000至25500點間上落，因此，後市的值博率不算很吸引，短線進入調整合理。
晚上，外圍的壞消息不絕，兩大樓按證券公司之一的房地美昨晚公布上季因為樓按資產投資減值31億美元，令公司虧損達24.5億美元，較市場預期為大，公司並預期今明兩年的信貸損失仍會達22億及29億美元。其同業房利美周三已宣布上季虧損達35.6億美元。
美連串壞消息 道指瀉逾百點
在投資者對銀行的樓按證券興趣大減下，美國政府原本希望兩家樓按證券公司可着力為樓市注入新資金，大舉買入樓按，紓緩銀行的資金壓力，奈何兩公司相信也要增補本身的資金，才能扮演此角色。由於銀行嚴於放貸，按揭利率高企，樓按借款者根本無法享受聯儲局的減息，這點聯儲局主席伯南克在國會聽證會上也同意。減息既然解決不了樓市「缺水」問題，相信最後美國政府也要啟動「殺手鐧」，透過某種形式向市場買入樓按，以注入資金。
其他不利的消息還有去年第4季的經濟增加修訂後維持0.6％，令希望向上修訂的人士感到失望。百貨企業Sears上季盈利跌了近半，全球第三大電訊公司Sprint Nextel因為投資 Nextel撥備，虧損達294.5億美元，上周申領失業救濟人數增加了1.9萬人，達37.3萬，反映就業市場轉弱。
連串業績及數據公布後，美元再瀉，油價重上每桶百美元，報101美元，升1.36美元。金價今晨零時30分報每盎司965.5美元，但美股連升數天後則出現回吐，道瓊斯工業平均指數報12567點，跌了127點。
港股連跌3月 本月信心轉強
今天是2月份最後一個交易天，恒指及國指11月、12月及1月連跌3個月後，本月將打破跌市厄運，國指及恒指均可回升。在中國經濟強勢仍在，全球游資充裕下，金銀銅鐵及石油價格持續上揚，令資源股投資者錄得甚豐厚回報(見圖)。
以恒指綜合指數的200多股份排列，表現最佳的前幾位分別為鞍鋼(0347)升了54.6％、中鋁(2600)升46.9％、海螺水泥(0914)升46.52％、江西銅業(0358)升38.34％；恒指的領袖股前三位則是中海油(0883)升22.63％、工商銀行(1398)升17.28％及中國海外(0688)升15.96％，1月分表現甚佳的防守性股分則表現落後，例如1月排榜首的中電(0002)全月微跌了0.08％。
從各類股分的強弱表現看，2月的投資心態有明顯轉變。投資者起初擔心美國次按會觸發一次全球衰退，隨着中國的信貸強勁增長，新興市場基調仍不俗，加上聯儲局主席伯南克1月22日在非定期的會議間減息四分三厘，改變政策，進取減息，美元急瀉，資金湧入各種商品，形成一波商品市場牛市。
3月焦點續在資源農業股
踏入3月，這股趨勢仍會持續，伯南克周三在國會聽證會上仍是擔心經濟下滑多於通脹上揚，進取的減息步伐仍會持續。3月18日減息半厘已成定局，商品價格應可接着2月的升勢，除非是中國進一步貨幣政策或是內地工業生產突然減速，否則資源股仍應逢低吸納。當然，回報可能不會有2月份般豐厚，所以，若信這趨勢會持續，資金應開始流入較二線而落後的資源股。
除了硬的商品外，軟商品農業相關股份在全球糧食價格高企下，踏入3月料仍值得逢低吸納，有關的股份可參考《Money Daily》版「市場焦點」欄的推介。
撰文﹕江中仁
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