【明報專訊】深受次按困擾的歐洲最大銀行瑞士銀行(UBS)屋漏兼逢連夜雨，全球最大船舶融資銀行德國北方銀行(HSH Nordbank)將控告瑞銀在未有合理解釋下，更改複雜金融衍生工具產品投資組合，攙雜更多高風險投資，導致他們蒙受5億鎊(約76.7億港元)的巨額損失。之前許多機構都有從大型投資銀行購入複雜金融投資工具，但隨着次按損失陸續浮現，事件有可能掀起全球金融市場類似的次按相關訴訟潮。撰文﹕奕明
北方銀行是德國最大型銀行之一，也是全球最大船舶融資銀行，資產總值達2070億歐元(2.4萬億港元)。該行知情人士透露，集團會就一隻名叫North Street 4(NS4)的抵押債務證券(CDO)投資產品，要求瑞銀賠償5億鎊投資損失。CDO是一種結構性債券投資工具，主要是將不同的投資產品例如房屋按揭、汽車按揭或其他資產按揭匯集成一個投資組合。由於CDO是透過組合結構形式投資，減少了單一資產風險，又可拉高投資評級，故近年極受投資者追捧，市場總額由04年的1570億美元(約1.22萬億港元)，暴升至去年初的超過2萬億美元(約15.6萬億港元)。
指瑞銀「不當管理」
NS4於6年成立，北銀起初委託瑞銀管理時，強烈要求分散投資，以減低風險。北銀其後向NS4注入足夠的監管資本(regulatory capital，指監管當局規定銀行必須持有的資本)，希望瑞銀以穩健的管理方式投資國際信貸市場，當時北銀獲告知，其投資組合包括七成穩健企業債券及三成較高風險的產品。
但最近北銀懷疑，UBS幫他們所搞的投資組合，實際滲進了大量高風險次按產品。消息指，北銀最近發現，NS4的投資組合，其實包括了七成美國樓按產品，相對穩健的企業債券只有三成。北銀質疑，瑞銀「錯誤出售及不當管理」CDO，原因是瑞銀改變了NS4的投資組合，卻沒有向客戶合理解釋。
瑞銀拒評論 訴訟料拖拉數年
市場估計，北銀將向紐約司法當局提出訴訟。紐約著名律師行Stephenson Harwood一名律師表示，錯誤表述的指控，無可避免地包括個別交易員的問題。其他法律專家則表示，這種對投資銀行發起的訴訟案，料會拖拉數年。瑞銀拒絕就事件作出評論。目前瑞銀是歐洲次按損失最嚴重的大行，次按撇帳高達1430億港元。
華爾街大行雷曼兄弟近月也因次按問題備受非議。雷曼兄弟澳洲旗下一間證券公司早前將高風險CDO售予多個澳洲地方政府、慈善團體及公立醫院，結果該CDO價格下跌86％，部分澳洲地方政府擬就此向法院提出訟訴，指雷曼違反市議會的投資指引，涉嫌「欺騙及誤導」。
