【明報專訊】美國次按危機導致銀行體系資金持續緊絀。據《金融時報》報道，美國各金融機構近兩月悄然從聯儲局12月才成立的「定期拍賣資金機制」(Term Auction Facility，簡稱TAF)，大舉借入短期資金，金額多達500億美元(3900億港元)。由於通過TAF向聯儲局拆入資金的金融機構毋須向外界披露，市場擔心這種做法令銀行體系透明度日益不足、銀行愈益依賴政府的間接支助。
交易員記帳出錯 瑞信盈利減78億
飽受次按困擾的瑞信(Credit Suisse)，昨天宣布因「一小撮」交易員記帳及計算錯誤，要重新修定債券抵押資產價格，今年首季撇帳28.5億美元(222億港元)，盈利預測大降10億美元(78億港元)。瑞信還透露，已暫停一小撮交易員的工作，皆因內部調查顯示有「管理失當」的問題。
瑞信上周才宣布去年第4季盈利大降72％，其後又獲卡塔爾投資局增持，但這次事件發生在法興違規交易案不到1個月內，勢必嚴重打擊投資者對金融機構監管制度的信心。
儘管瑞信強調減值後，年初至今的帳目仍錄得盈利，但瑞信股價昨一度大跌近10％，為5年多來最大單日跌幅，拖累歐洲股市早段下跌。另外，巴克萊銀行(Barclays)昨也公布去年為次按及融資收購凈撇帳16億鎊(243億港元)，反映次按信貸危機仍困擾金融界。
儲局紓銀根措施 毋須披露資料
為了向金融市場注入更多流動資金，聯儲局去年12月中宣布推出TAF，讓合格的金融機構，可用低於貼現率的價格，通過競投方式獲得大量短期資金，以紓緩信貸緊縮問題。推出TAF與美國過去一貫金融政策不同，此前，銀行要在公開市場集資或透過貼現窗向聯儲局尋求緊急借貸。但面對市場信心脆弱，金融機構不太願意向貼現窗貸款，擔心會泄露自己陷於金融困境的信息；相比下，用拍賣辦法則不會披露借貸銀行的資料，何况在拍賣中聯儲局接受的抵押資產範圍，也比以前要寬鬆得多，所以TAF廣受銀行業歡迎。
英國《金融時報》形容，美國各大銀行使用TAF的頻率，呈「爆炸式暴增」，至2月中為止，各銀行從聯儲局借入為期1個月的資金，總額達500億美元。
乏透明度 加深依賴政府憂慮
但這種現象加深了很多分析員對美國銀行體系部分環節缺乏透明度、以及日漸依賴政府間接注資的憂慮。法國里昂證券(CLSA)分析師員伍德(Christopher Wood)指出，TAF允許銀行以多種資產作抵押，「銀行愈來愈多將垃圾資產轉讓給聯儲局，沒人想持有，這會對美國金融體系帶來危機。」
目前，聯儲局並未明確表示TAF實施期限。但按現時金融市場形勢來看，TAF將會一直保留，直至信貸危機消除。摩根大通經濟學家費拉里(Michael Feroli)說﹕「部分聯儲局官員已表示希望保留措施，甚至是擴大計劃。」儘管如此，費拉里認為，銀行業使用TAF而不願通過其他渠道借入資金，反映整個銀行體系的銀根緊張問題仍沒得到改善。
撰文﹕奕明
