【明報專訊】情人節，萬眾股民期待聯儲局主席伯南克會帶來禮物，加上美國連日公布的經濟數據不俗，令環球股市上揚，港股也連升3天。恒指重上24000點，收報24021點，升852點，國指升602點，收報13551點。
港股昨天升勢頗全面，是鼠年開市以來最具氣勢的一天，領風騷的是金屬股和散貨輪股，中鋁(2600)升了8.68％，洛陽鉬業升9.07％，江西銅業(0358)升5.62％，鞍鋼(0347)升10.84％，中國遠洋(1919)升10.05％，中海發展(1138)升9.98％。昨晚反映散貨輪租金走勢的波羅的海散貨指數再升了3.55％，今天散貨輪股可再高開。不過，由於連日急升，小心高位開始有回吐壓力。
波羅的海指數再升
近日環球股市自低位回升，恒指過去3天期升了1405點，主要因素是對美國陷入衰退的憂慮稍紓，但衰退的陰影不會是幾個較佳的數據便可消除，後市仍充滿變數，這也是金融市場常態。今時今日踏入股市，絕不應過度自信，肯定好或淡並不是必然的，一切還是看值博率。本欄近期一直以上落市為部署，恒指仍是在23000點至25000點之間徘徊，所以，恒指回升上24000點之上，吸引力逐步下降。
美國人終於學懂「慳家」(可能是被迫，因為銀行關水喉)，努力出口賺外匯，去年12月的進口下跌了1.1％，由中國進口的貨值更急跌了14％，美國貨出口則升了1.5％，當月的貿易赤字較11月收縮了6.9％至588億美元，是一年最少的貿赤。
用全年數字看，這調整過程更明顯，貿赤縮減了6.2％至7116億美元，是1991年(是衰退的年份)以來的最大跌幅，亦是2001年以來，貿赤首年回落。
由於內部需求減弱，外貿成為支撐美國經濟的支柱，12月的貿赤遠較預期為少，預料稍後美國政府會向上修訂去年第四季的經濟增長。原初公布的數字為升0.6％，數據公布後，衰退的恐慌揮之不去。
不過，美國的貿盈數字，亦印證了中國及印度等新興市場經濟，暫仍可協助美國進行經濟的調整，為美國貨提供市場；另一方面，中東、中國及新加坡的政府資本亦源源不絕流入美國金融業，令美國的調整得以持續。
內地M2大反彈 屬季節因素
正當大家都盼望內地宏調措施可放鬆之際，昨天公布的1月份貨幣供應數字M2卻大幅回升至18.94％，遠高於去年12月的16.74％，本欄曾以M2增長作為宏調後向的指標，今番大幅反彈，宏調鬆綁相信仍要等等。不過，也毋須過於失望，因為M2大增，反映銀行放款急增，銀行一貫的做法是在年初盡量放貸，以便新增貸款可全年收息，利之所在，借貸衝動大增也十分合理。不過，人民銀行今年也較之前醒目，定下了季度放貸指標，令銀行1月放盡也只是首季度的額度，因此，未來兩個月銀行將要收韁。所以，也毋須為1月的M2過於擔憂，維持接近年中M2可回落至較配合經濟增長的水平，屆時宏調才有鬆綁的機會。
經濟不衰 油價強勢
紐約期油昨晚升上每桶94.86美元，升1.59美元，理由是1月份美國的汽油銷售增加了23％，反映美國人仍未感到要省油的壓力，而供應反而下降。同月石油出口國組織的每日原油輸出量減少了0.6％，美國經濟未踏入衰退，日本公布的第4季經濟又較預強，中國M2增長仍強勁，近期油價走勢料仍走強，對油股有一定支持。
外資看淡中國明顯
過去幾年，一直是投資者糖心的金磚四國(中國、印度、巴西及俄羅斯)，今年以來形勢有變，中國及印度遠遠落後巴西(見圖2)，看來亞洲在國際投資者眼中比不上南美，本港的國企指數表現更差，這跟本港沒有外匯管制，資金可自由進出，外資看淡中國，在國企股下手較易，現時唯有寄望國企陸續公布去年業績後，可扭轉這弱勢，內地第一網股百度周三公布較市場預期為佳的去年第4季業績後，股價昨晚在紐約升了逾10％，便是一個好例子。
撰文﹕江宗仁
