畢菲特提出接收債券保險公司的市政債券擔保業務，股市上升，兩者是風馬牛的事。市政債券(municipal bond)的違約率非常之低，是債券保險公司最賺錢的業務，根本就沒有任何業務問題，債券保險公司有問題的業務是抵押債務承擔(collateralized debt obligation)部份，畢菲特的建議根本就是趁火打劫，好的要壞的不要。債券擔保公司沒有可能接受這樣的條款，因為市政債券擔保業務的潛在買家多的是。股市上升祇是空倉被挾及近日接近一月低位，買盤入市所致。

大眾傳媒的悲觀情緒已經到了很利害的地步，反而一些去年一直看淡的對沖基金經理則在低位入市博反彈，道理很簡單：投資不是買賣經濟，股市是一個折現架構，股價是前瞻的，入市與否視乎值博率。股票是否抵買有不同意見，但現在買貨肯定比前一段日子平則是不爭的事實。但博反彈不等於看好後市，周二大市高升便有沽盤迎接，流行科技股的沽盤最是明顯，蘋果下跌近4%便是好例子--要知道蘋果在4個交易日已反彈了12%，博反彈的短線盤自然勇於套利。

股市上升，商品則下跌，農產品出現回吐，麥下跌5.53%、糖下跌1.6%、玉米下跌1.11%、大豆下跌0.52%，但農業股卻大都上升。化肥股Potash Corp of Saskatchewan(POT)說了很多利好鉀的話兒，股價以美元計一度創出歷史新高。基建股亦有不俗表現。這類增進界別的走向是反映入市意欲的指標。

大市雖然反彈，但證券行指數(XBD)的弱勢是要留意的。同時，很多信貸指標的差價在近周俱不斷扯升(這與CDO市場出現清盤應有關係，渣打的71.5億美元SIV關門便是其中之一)，股市卻好像不受影響，異步而行，一是股市錯誤地忽視了信貸指標，一是股市認為信貸指標只是短期轉壞，一是股市認為股價已反映了壞消息。

截至2月5日的期貨未平倉合約數字，非商業性戶口的納斯達克指數空倉多了3千張，長倉少了1千6百張，淨空倉張數是6萬6千張，比上周多了6千張；商業性戶口的納指空倉多了7千9百張，長倉多了2萬4千張，淨長倉8萬5千張，比上周多了3萬7千張。盤路分佈是非商業性戶口的納指空倉微增，商業性戶口則是加大納指長倉數。看淡科技股的情緒仍很濃烈，這可是一個相反指標。與此同時，科技股的市盈率已回到15年低位的21.63，是1995年未和2006中的水平。

新華指數交易所買賣基金(FXI)高水2.84%，H股預託證券：中移動高水2.67%，中壽高水3.2%，中石油高水2.7%。

Feb 13, 08