【明報專訊】美國股神巴菲特昨晚提出，拿出50億美元，接收三大債券保險商的8000億美元地方政府債違約擔保。消息一出，環球股市升幅應聲擴大，美股雖未開市，但道指電子交易時段已升了逾百點；股神的方案，只是擇肥而噬，債券險商未必接納，因為賣出最好的業務，它們更難賣盤或集資，所以，問題仍未解決。不過，起碼有點曙光，金融市場反應也良好。
截稿前，於本港時間今天凌晨零時40分，道指升了202點，報12443點，帶動大市上揚的是銀行類股份，而歐洲股市普遍升了2％-3％。
本欄曾多次講過，沒有解決不了的金融危機，只是時間問題，當資產價格跌至吸引水平，便會有強者進場收購，現今的強者會是巴菲特、中國、新加坡以至中東的主權基金，例如最近便有報道，指中國投資公司計劃斥資40億美元，與美國私募基金JC Flower 成立一個基金專門投資於財困的美國金融機構。
股市對壞消息免疫力增強
歐美的壞消息仍會陸續有來，但其所起的震盪已逐步減緩。周一全球最大保險公司AIG因核數師的要求，重訂其在信貸違約掉期合約的損失，由原先的10億美元，增至50億美元。消息公布初段，曾拖累美股急挫，但其後大市不再理會此消息，轉跌為升，股市對壞消息的免疫能力正在增強。巴菲特的方案，向投資者證明了市場運作仍正常，抵買的東西仍會有人會買。
明晚美國總統布殊的救市二人組伯南克及保爾森將會出席眾議院銀行委員會會議講經濟前景，二人既然是救市主帥，股市當然是啦啦隊，短線美股升勢仍未盡。
恒生中銀香港料反彈
美股不死，港股昨天出現反彈，恒指反彈了305點，報22921點，成交只得672億元。農曆新年假後，港股成交較少，可能跟內地仍在放年假有關。今天內地A股復市，成交應可回升，觀乎近期外圍的市况，本欄不認為要看淡後市，恒指繼續會先行在23000點至25000點之間上落。
股份類別方面，踏入二月份，升幅較大的股份再非1月份的防守型股，反而在1月遭拋售的內地房地產股中國海外(0688)一馬當先，其他中資股如中石化(0386)及中海油(0883)亦開始跑上(見表)，筆者相信本月的策略應可進取點，特別是中資股。
美國的銀行股昨晚因股神的消息而大升，匯控在倫敦較港收市升了兩元，報112.3元，想買香港銀行股的股友可考慮恒生(0011)及中銀香港(2388)，兩股近期調整了不少，是時候反彈了。執筆時，傳來永隆(0096)正洽商售予中資銀行，消息對中小銀行短線或有刺激，不過，過往銀行易手，對同業的刺激只是短暫和有限，還是恒生及中銀香港較實際(永隆賣盤新聞見B1)。
寒冬未盡 波司登可吸納
執筆時，紐約期油仍在高位徘徊，報每桶93.45美元，微跌0.14美元，反映散貨輪走勢的波羅的海指數升了2.94％，本欄近期推介的中海油(0883)、中國遠洋(1919)及金屬類股份仍值得持有，油股亦可考慮中油(香港)(0135)，此股並非指數股，但勝在估值廉宜。
內地的雪災災情雖然紓緩，但嚴寒天氣仍會持續一段較長時間。國家氣象中心已預計，引發這場雪災的拉尼娜現象將以中高強度一直持續到至少2008年夏季前。
羽絨生產商波司登(3998) 會是寒冷天氣的受惠者，該股上市後一直反覆下跌，因為大家都覺得地球氣候趨暖，羽絨業無得做。附圖可見過去幾年中國1月份的氣溫確是高於平均水平，但今年一月卻特別冷，一場雪災，令波司登炒過一陣，上月下旬由1.8元升至2.34元，但高位又見調整，近日內地雪災減緩，股價隨之回落至昨天1.85元。
不過，既然嚴寒天氣仍會持續一段較長時間，波司登的羽絨銷售可繼續受惠。上月18日高盛曾發表報告，預測由08-2010年，波司登每年的盈利可以18％複式增長，08年市盈率不足10倍，可說是內需股中最廉宜的，合適長線投資者。
撰文﹕江宗仁
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