【明報專訊】中國人送豬迎鼠，歲晚收爐。美國那邊則沒有這份節日濃情，數據一個接一個，昨晚美股開市前公布的1月的ISM服務業指數急跌至41.9點，上個月還有54.4點。美國服務業的重要性遠大於製造業，此數據一出，環球股市應聲大跌，此所以本欄日前建議短線客在假前先平倉，因為我們香港休市後，美國還有三天市，任何風吹草動，假後可能令港股又一番波動。
由於數據震撼，美股開市後，冷鋒遍及各個界別，銀行類股分表現最差，近兩個交易天美國銀行股表現轉弱，這並非好徵兆，值得留意。本港時間今晨零時30分，道指跌了222點，報12413。歐洲股市普遍跌約3％。
2200億美元債券或降評級
不利銀行股的消息不絕，信用評級機構打算降低所評的2200億美元債務抵押證券(CDO)的評級，調降幅度最多達5級。
此外，聯儲局向銀行業貸款部進行的調查顯示，銀行落雨收遮的情况明顯，表示收緊信貸標準，與要求較高貸款利率的銀行所佔的比例大幅增加，這情况在2000-02科網股爆發、亞洲金融風暴、以及90年代初美國衰退時均曾出現(見圖1)。
短期市况受個別數據及消息影響，實難避免，這也是波動之源。不過，數據有升有跌，猶記得1月2日公布去年12月ISM製造業指數跌至47點的當天，道指急瀉了221點，但本月公布1月的ISM製造業指數回升上50.7點。
恒指國指支持在250天線
外圍不濟，但也不必太恐慌，有危自有機。近兩周港股的反彈浪其實不俗，不少股票都見高位高於前高，低位高於前低。同樣情况亦開始在國企指數見到。去年11月國指見頂後，一直是一浪低於一浪，但跌至1月22日的11718點，看來已找到一個較堅實的支持，展開了反彈浪(見圖2)。正如美資摩根士丹利日前指出MSCI中國指數2008年市盈率15倍多已頗為吸引水平，所以，過去兩周國指走勢出現升後回吐，回吐後有力再升的情况。
現遇上外圍的「風切變」，港股今天會驟降，由於有幾天假期，後市要跌至那裏較難測，須待美國周五收市後，再檢討形勢。任何升市都要經得起考驗才能壯旺，因此，面對跌也不必要過度沮喪，國指希望在250天平均線(13306點)找到支持，而恒指若要再試250天線，則要試23643點。
在環球投資氣流變幻莫測的環境，投資最忌高追，宜逢低吸納，進退有據。然而，在環球經濟放緩中，中國仍會是綠洲，這會是香港股民之福。
內需可支持中國經濟不衰
世界銀行近日發表的中國季報便指出，雖然內地的外貿對經濟增長的貢獻在去年第4季的經已大幅下降，但是內需增長有加速之勢(見圖3)，加上遇上有需要時，中國政府在財政及信貸政策上仍有很大的空間作出調節，令經濟不致過冷，所以，世銀仍預期中國經濟今年會有9.6％增長。
送豬迎鼠，本欄會於鼠年首個交易天(年初五)再跟大家見面，先在此拜過早年，祝大家心想事成，股海順手。
撰文：江宗仁
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