2月1日美股在就業數字差勁，Google業績不如預期，美林被麻省控告，標準普爾調低債券保險商評級，周五平倉壓力等因素之下高收說明了市場相信股價己反映了很多壞消息，減息的威力會慢慢顯現，資金重新入市或平空倉。
周五亦有牛消息:微軟以高溢價收購雅虎，著名投資者Icahn大手買入零售股J.C. Penny，中鋁和Aloca以140億美元輸入Rio Tinto(RTP)的7.2%股權，由8間銀行組成的財團正計劃注資債券保險商Ambac(ABK)。就業數字差勁亦被牛解讀為聯儲局會繼續減息--我常說數字可以牛熊讀，市場對數字的反應才是最後指標。
紐約證券交易所升跌比例是5:1，相當不俗。上升界別很廣泛，原材料、油股、基建、半導股、保險、農業、工景、運輸、房屋、銀行、證券行、公用股、零售...其中有幾條走向:1)財務房屋股勁力最大，這兩個界別是以前的重災區，現在也反彈最利害，好像花旗由低位己反彈32%，Pulte Homes(PHM)反彈了96%!資金明顯在搜索剛開步的反彈對像，這是當前的短炒對像，好例子是SLM Corp(SLM)。
2)資金各有各炒、有追入經濟敏感股、亦有買入抗衰退股，這和周前全線沽售相映成趣。
3)跌市之前的領導股仍有沽壓: Apple(AAPL)、Research in Motion(RIMM)、Amazon(AMZN)、百度(BIDU)等仍未有寸進，這是有些基金仍在沽售這些股份。形勢是動力股出現個別發展，Intuitive Surgical(ISRG)單日大升20%、MasterCard(MA)二日上升14%便是上升的例子;同是中國互聯網股，百度被沽，但搜狐(SOHU)及新浪(SINA)則上升。
4)油(跌3%)及金(跌2.2%)有下調壓力，因一些基金相信它們和經濟衰退是𣎴共存的，當然這與它們升得多太多好友有關。
現在是尋寶時期，一些指數及股份開始接近阻力，相信會有獲利回吐及重新沽空的活動。不要怕回吐，那是買入的機會，然也需分段套利升得多的股份。
據報前老虎基金創辦人Julian Robertson由2007後段大手買入債券曲線傾斜(curve steepener)的衍生工具--意思是買短期債券上升(短息下跌)長期債券下跌(長息上升)。Robertson近年看淡美國經濟，相信聯儲局需減息，而聯儲局只能控制短息，所次他買短息跌;但聯儲局不能控制長債，市場眼見短息大跌勢必擔心通脹看長債，這就是債券曲線傾斜交易的背後理念。今年之內長短債息相差由97點子擴闊到150點子，這個交易暫時是開對了。
沽售去年領導股的遊戲是今年一月環球股市下跌的主因，港股的走勢如是，中移動等領導股己有點止跌，沽空盤轉向地產股，但遊戲總會有停止的一天。
Feb 2, 08
