1月24日美股反覆上落，港股也是如此，這是好淡爭持，在低位大升後出現並非利淡。昨天在欄上提到資金流入早週期股，想不到竟立時有幾位朋友不約而同送來電郵買我是否仍喜歡以前提過的九個投資主題，尤其是農業股。答案很簡單：喜歡。我提到的九個投資主題不是半個月的主題，而是較中長線的主題。踏入今年以來，主題的投資理念並無大改變，改動的是它們的價格，下跌的主題，這只會使它們更吸引，上升的主題，好像美房屋股，則仍然有吸引力。

請留意投資主題是一個參考，不是規範，我並不排斥其他主題。現時財務股便明顯是當炒主題，大家不要只老在鑽銀行股，可多看其他有關界別，例如證券行、保險、資產管理等。又周四不少科技股公佈的業績都很理想，市場反應亦好，Nokia(NOK)、Avnet(AVT)、F-5 Networks(FFIV)便是例子。

有二則經濟消息：一是美待售房屋數量由11月4.217百萬間跌至3.905百萬間，等於9.6個月的供應量，牛解讀自然是利好，熊解讀則是歷來房屋存量在12月份下跌13%，今次的下跌僅是7.4%，並不理想，而且舊屋銷售下跌2.2%，高於預期。二是截至1月19日一周的失業救濟金申請人數為30.1萬，比預期少了1.9萬，比上周少了1萬，亦遠低於一年平均數32萬。這數字已是連續兩周優於預期，數字水平指向蓬勃的經濟增長，而非大眾預期的經濟衰退！自然有分析認為此數字可能受季節因素影響而偏低，並不反映真實情況。但真真假假，假假真真，最重要的是市場的反應及將個別數字配合其他數據一同分析。

截至1月15日的玉米未平倉合約數字，非商業性戶口的淨長倉總數是349,589張，比上周的338,225張，多了11,364張；商業性戶口的玉米淨空倉總數是229,559張，比上周的232,045張，少了2,486張。非商業性戶口的大豆未平倉合約方面，凈長倉是148,033張，比上周的145,143張，多了2,890張；商業性戶口的淨空倉是118,847張，比上周的116,591張，多了2,256張。非商業性戶口的麥凈長倉是28,749張，比上周的14,790張，多了13,959張；商業性戶口的麥淨空倉是5,652張，比起上周淨長倉5,990張，改動了11,642張。非商業性戶口的糖凈長倉是240,792，比上周的220,743張，多了20,049張；商業性戶口的糖凈空倉是307,077，比上周的285,743張，多了21,334張。清楚可見投機者大舉介入農產品的炒作，這蘊釀了回吐壓力。不過，這是大漲小回的格局。

Jan 25, 08