周五美股下跌不少，沽售焦點是消費股和科技股，尤以半導體股，但1)標普五百仍高於1月9日低位1378，2)財務股整體轉強，3)農業股逆市而升，4)乾貨船股低位反彈，5)看淡氣氛歷史少見。昨天說"現在入市一定要靈活，轉身快，不要固執己見，最好高沽低買，不用追貨(除非你有空倉或無貨)，此刻可是富貴險中求的時候"，周四高升是沽獲利貨調整組合的時機，周五下跌是低吸的時間。不要看指數，買界別!

杜瓊斯工業指數下跌1.92%，高於標普五百的1.34%，杜指下跌繫於美國運通(AXP)及麥當勞(MCD)，兩者己佔了杜指跌幅的29%。運通的下跌可以理解，麥當勞的跌因(美銷售放緩)則有點牽強，因麥當麥的增長在於海外。半導體股指數己跌穿2004年以來的低位，是熊界別。零售股市場交易基金也跌近2004年的低位，市場基本上是離棄無增長的界別。飲品股本是防衰退界別，但因農品價格標升，市場擔心飲品公司的成本上升，遂有了沽售誘因。

農產品肯定是強牛，玉米上升4.21%，大豆上升3%，麥上升3%。農業股卒之反轉近日的沽售壓力。農產品是我08年投資主題之一，果不負所望。化肥股Mosaic(MOS)更逆市創新高。

紐約時報說美林證券(MER)將撇帳150億美元，比預期多，但美林股價卻逆市而升，證券股也大都上升，這可能是周五空倉回補，但不能否定證券股的逆升是一個好訊號;同時，銀行股指數也逆市靠穩，花旗(C)這財務壞帳的標誌也被傳要大撇悵，然股價也是企穩。市場有傳言聯儲局將突然減息，這也是解釋財務股企穩的一個理由。

乾貨船股是去年的明星界別，在去年10月見頂，是領先指標，如果乾貨船股能喘定也可能是動力股回升的指標。有趣的是波羅的海乾貨船指數在周五大跌4.6%，是1989年以來最大的單日跌幅。波羅的海乾貨船指數由去年11月13日的高位至今己下跌了28%。

美國投資者協會(AAII)的看好人數是19.63%，看淡人數是58.88%，是自1988年以來的最高位。在以往多次AAII看淡指數處於極端時，也多是大市見底之時。這類情緒指數有其不科學的地方，惟也是可以參考的。

周五宣佈的美出口數字增幅並不理想，然財政赤字卻比預期好。

Jan 12, 08