周四美股爭持，市場的偏向很明顯:交易員/短線炒賣者傾向乘高沽出，所以指數幾番向上都遇到沽壓，擔心明天就業數字想是沽貨原因之一。但這是指數及指數股的問題，牛股仍然牛氣衝天，農業股乘Monsanto(MON)的理想業績而全體標升，基建股亦不甘落後，天然氣股及商品股繼續做好。此外，中國概念除百度外多有表現。清楚嗎?這叫做牛熊共舞。

商品指數續向上升，周四升幅最大的是糖(+4.94%)，走勢見附圖，銅升4%，麥升3.28%，大豆升1.5%，銀升1.37%，玉米升0.75%，但天然氣卻回調2%。

杜瓊斯工業指數在新年第一天下跌1.67%，是自1971年以來出現首日跌市的第三大跌幅。這是否預示2008不是好時年呢?不!在過往10次杜瓊斯工業指數錄得首日下跌超過1%時，這十年的整年平均回報是上升10.26%，上升的年份是60%，其平均回報比1945年以來的每年平均回報8.47%還要高。然而自1951年以來，杜指首天升幅超過1%的次數有12次，其整年平均升幅為12.81%，上升年份是67%。數字歸數字，還是昨天那話--甚麼首日黑/紅盤、一月效應對整年股市走勢的預測不看也罷。

一個少為傳媒報導的資料，在最新的十二月份ABX指數中，所有次指數的浮動付款(floating payment)比上月俱下跌，而且半數的付款的數額非常少以致不預期收款。ABX指數是反映美國房屋按揭證券(由AAA至BBB級)價格的指數，以上數字顯示按揭市場有穩定的可能性。

又就昨天的ISM製造業指數，我在分析時也忽略了一點，該指數指向經濟負增長的水平是42點，現時的47.7點指向國民生產總值約有1.8%的增長，市場部份人仕會誤以為低於50點是指向負增長，這是錯誤的。

周四公佈的美國按揭申請下跌11.6%是熊數字。但亦有牛數字:1)外資以記錄性步伐湧入美國，上三個月的收購合併金額為數2305億美元。2)美國住宅樓價好像朽木將枯，但曼克頓區的地產價格卻在07年第四季創新高。3)資產擔保商業票據發行量自八月以來首次上升，為數263億美元。

Jan 4, 08