周一美股先升後跌，早段的上升集中在財務股、房屋股和交通股--這是典型的空倉回補。動力股如蘋果(AAPL)、Research in Motion(RIMM)及百度(BIDU)等仍然受到嚴重的沽售。更特出的是最強的界別開始破位向下，諸如油股、公用股、工程建築股和礦物股--這是參差調整，這是淡友套利於財務房屋股，轉殺其他少跌界別。一個有助熊風的消息是花旗銀行指E*Trade(ETFC)有機會倒閉。在壞消息飛襲、股價暴跌之下，出奇的是主要信貸指標包括十年利率掉期、聯儲局基金利率及倫敦銀行同業拆息卻保持穩定。

財務股反彈一方面是800億美元的超級結構工具(structured investment vehicle)將籌組成事，更重要的是空倉回補。房屋股的相對穩定則不是新鮮的事，而運輸股稍升和油價下跌可扯上點關係。下跌界別的跌幅大都很利害，例如個別工程建築股便下跌15%。

現在的沽售是集獲利回吐、高位沽空、恐慌拋售及逃避風險於一身，我不贊成摸底，不主張逆勢而行，但卻會分段買入喜歡的股份。

有關截至11月6日的期貨未平倉合約數字，非商業性戶口(包括對沖基金)的標普五百空倉多了約6千張，長倉少了3萬2千張，淨沽空張數則是41萬張，比上周多了4萬張；商業性戶口(包括市場莊家的所謂醒目資金)的標普五百空倉少了3萬5千張，長倉多了2萬7千張，淨長倉22萬張，比上周多了6萬張。非商業性戶口的細價股指數空倉多了5千張，長倉多了約1千張，淨空倉張數則是23萬張，比上周多了1萬張；商業性戶口的細價股指數空倉多了約4萬3千張，長倉多了約5萬4千張，淨長倉張數25萬張，比上周多了1萬張。

非商業性戶口的納斯達克指數空倉多了1萬9千張，長倉多了8百張，淨長倉張數是5千張，比上周長倉少了1萬6千倉；商業性戶口的納指空倉少了5千張，長倉多了7千張，淨空倉3萬5千張，比上周少了1萬3千張。盤路分佈是非商業性戶口的空倉又回到高水平、上周的沽盤原來其來有自。

有關截至11月6日的十年期國庫債券期貨未平倉合約數字，非商業性戶口(包括對沖基金)的十年美國庫債券淨長倉由上周的311,043增至392,641張；商業性戶口(包括市場莊家的所謂醒目資金)的十年美國庫債券淨空倉則是339,277張，上周是222,495張，形勢是投機盤及商業倉上升，反映國庫債券的避難所作用又有崔護重來之勢。

新華指數市場交易基金(FXI)低水3.99%，H股預託證券:中壽低水3.43%，中移動低水2.78%，中石油低水3.86%。在美中國概念繼續下跌。

Nov 13, 07