周五美股走勢有以下特點：1)沽盤追沽科技股，指標股百度、蘋果及Research in Motion續跌，農業股及個別工程建股終於有點沽壓。2)財務股有點反彈。3)按揭擔保商反彈。4)房屋股逆市而升！5)早跌的半導體股及科技股如Ebay止跌反彈。以上的走勢有二個可能，一是周五淡倉獲利平盤下周續沽，二是參差到底，所以早跌的房屋股及科技股止跌回升。此二個可能是可以並存的，並不互斥。尾市在無消息下急跌就仿如周四尾市在無消息下急升的一個反面，兩者都不用看得太重，因為這多是程式買賣盤入市所致。

周五的熊消息有：State Stree Corp(STT)將一個擔保債務承擔(CDO)Carina清盤賣出該結構產品內的資產，標普五百表示會將Carina的資產調低18級，本來最高級的降至BB級(低於投資級別二級)，另一AAA級則降至CCC-。這件事件有很大的意義：1)一些擔保債務承擔開始斬倉，這可能會觸發另一陣CDO沽售，資產價格會被推低；2)本來無市無價的資產因賤賣而訂出的低價會驅使其他CDO產品持有人不得不再大幅撇帳；3)投資評級公司的降級行動將延伸至同類產品。再加上美國第四大銀行Wachovia撇帳6億美元，英國柏克萊銀行被傳撇帳210億美元等消息、市場簡直風聲鶴唳草木皆兵。屋漏更兼連夜雨，密芝根消費者人氣指數見75，比預期低，亦是除Katrina颱風事件期間以外的15年新低。

好了，又轉到牛角度：1)密芝根消費者人氣指數之類的調查往往是相反指標，在過去50年，有五次該指數低於75點而標普五百二百天平均線仍向上升，三個月後，標普五百有4次上升，平均升幅3.3%；如不理標普五百其時走勢，該指數見75點後，標普五百三個月後的平均回報是上升1.8%，上升次數是70%。2)美出入口帳大有改善，依此計算，美第三季國民生產總值將調高至5%！3)在信貸壞消息下，倫敦銀行同業拆息及聯儲局基金利率仍然穩定，特別的是近幾天領跌的熊指標十年利率掉期止升不動。4)Old Republic(ORI)買入按揭擔保商MGIC(MTG)及PMI(PMI)的15%及11%股權，這消息引起了空倉回補，亦解釋了這類股票的反彈。

還有四點值得一提：一是公用股指數在是次跌市異常穩定，個別指標股亦企穩在突破位之上，例子是Exelon(EXC)；二是俄國預託證券大都保持升勢，好像Mobile TeleSystems(MBT)；三是煤礦股的強勢，例如Peabody Energy(BTU)；四是礦物股收購潮會否擴散。

新華指數市場交易基金(FXI)低水3.04%，H股預託證券：中壽低水2.49%，中移動低水2.99%，中石油低水2.65%。在美中國概念大都下跌。

Nov 10, 07