【明報專訊】近期的金融市場，有如《大時代》的劇情，峰迴路轉，曲折懸疑。上周初大家的焦點還在大陸股民資金自由行，但當港股直通車誤點之際，忽然殺出美國總統布殊上演一幕赤膊掛帥，力救處於水深火熱的次級樓按小業主，令其不致斷供、遭收樓無家可歸的命運。
布殊發言救苦業主前1小時，另一位救市大隊長伯南克在Jackson Hole經濟年會致辭時，也拍硬心口，講到明金融動盪損及經濟必定出手相救。
救市無銀碼 誠意有限
布殊披甲掛帥，伯南克與財長保爾森擔任左右先鋒，真有點當年「港府三雄」入市打大鱷feel。不過，氣勢及力度則遠遠不及。情節裏也缺了大鱷般的歹角，無法予人殲之而後快，一天都光晒的感覺，所以，道瓊斯工業平均指數周五時收市只能升0.9%。市場興奮度不足，暫難言危機已過。
布殊救苦業主的大計連銀碼都無一個，只是透過聯邦房屋管理局(FHA)幫未有如期還款的中低收入次按借款人作財務擔保，令他們可以向銀行爭取較佳條款重組債務，避過被銀行收樓之苦。白宮估計受惠者為數8萬戶，相對官方預測達200萬個可能遭收樓的家庭，涉及5000億美元的樓按，這只是小數目。上世紀80年代末，美國發生的儲蓄信貸機構危機，估計損失達1500億美元，最後絕大部分由政府埋單找數。
布殊披甲為做騷
今次布殊做騷，對象是選民和金融市場。近期樓市已成為總統競選的議題，競逐民主黨總統候選人提名的熱門人選希拉里及奧巴馬，近期不斷發功，提出種種救苦業主的方案，攻擊布殊政府漠視問題。因關係到明年總統大選的選情，布殊終於要放棄當日不干預樓市的立場，做出一些表面的救市措施。
布殊選擇在8月最後一天(上周五) 公布救市措施，並在周四透過白宮官員向媒體吹風，相信是有的放矢。消息早在周五亞洲區時段已由通訊社廣泛報道，所以，當天包括港股在內的亞洲股市均高開不少。到歐美時段，升勢仍能維持。不過，政府會如此高調，通常都是雷聲大，雨點小。
月底發出救市信息，客觀效果是穩住金融市場，特別是股市，令基金的月度業績較佳，免得客戶提出贖回，對冲基金本周便陸續向客戶派8月的成績表。一份較佳的投資報告，會令客戶較安心。
為9月投資部署留曙光
此外，基金及一眾大小投資者也要部署9月份的投資策略，若沒有一點曙光，又如何令投資者繼續前行呢？
現時所見，前路仍艱難，美國樓市還會進一步滑落，歐美市場資金緊張的情况未恢復正常，美國的商業票據市場經已連續收縮了三星期，流失了2441億美元，相當於該市場資金的11%，主要是有關樓按的商業票據無法再融資。 還有各大銀行包銷了3000億美元的收購合併融資項目，未來幾個月能否成功分銷，尚難判斷。
傳統上，9月及10月均是多事之秋、股災出現的旺月，今年更是陰霾密佈，布殊若踏入9月前，仍然是一派漠不關心的模樣，投資者心裏會更慌。所以，筆者相信布殊今番突然出手，目的在於穩定投資者的信心及頂住民主黨的暗箭明槍，屬暫時口惠而實際效果不大。
每次重大的金融危機，發展到高潮時，都會浮現出一些重要歹角，最後，它們受到應有懲罰，故事才會圓滿結束，大家記憶猶新的科技股泡沫中，安然(Enron)、世界通信集團(Worldcom)及安達信會計師行等垮下來，風暴才落幕。今天次按風暴，還未見歹角浮現，令人感到高潮未到，最壞的時刻未現，當然，筆者也不能排除這是一場沒有歹角的非典型風暴，看官還是等着瞧每場劇情的揭幕。
施純港
