【明報專訊】5月份，各類強積金基金的回報呈兩極化，亞太區股票基金可說是獨霸天下，當中韓國基金單月急升逾14% ，成為上月表現最佳的強積金，但環球及本港債券基金平均錄得負回報，相信與市場預期美息不減反加，令孳息率急升(債價下跌)有關。

受到美國消費信心改善及外資持續流入等利好因素，亞太區股市 5月份普遍錄得不俗升幅。根據 Morningstar的資料顯示，上月表現最佳的是韓國股票基金，1個月內�C升14.6％，年初至今已累積上升17.87％ ，成為今年回報最高的強積金基金。從經濟基本面分析，南韓今年首季GDP按年上升4％ ，顯示增長步伐加快，失業率下降至4 年多新低，只有約3％，加上通脹溫和，央行無迫切加息需要，企業信心指數上升，刺激外資流入，推高韓股。韓國KOSPI指數上月升幅超過一成，半導體類股份，以及現代汽車等出口股成為升市火車頭。

亞太基金普遍上升

事實上，去年韓股受到北韓核武及企業盈利前景欠佳所拖累，全年升幅只有4％，遠遠跑輸其他地區股市，今年以來似有追落後之勢，表現令人刮目相看。然而，隨��12月舉行總統大選的日子逐漸迫近，市場的情緒會否由樂觀轉為審慎，導致獲利盤湧現，打工仔宜密切留意。

債券基金錄負回報

儘管人民銀行5月「三招齊發」，同時宣布加存貸息、銀行存款準備金率及人民幣匯率波幅，但月內內地股市仍錄得可觀升幅，上海A股指數升近7％，深圳及上海B 股指數，升幅更分別高達10％ 及30％，而本港�琤肏�數則微升1.6％。

大中華股票基金受惠於中港股市表現理想，上月平均上升 6.27％，升幅僅次於韓股基金，今年首5個月累積上升約11％，與其他組別相比，回報算是中上。

此外，新加坡、台灣、新西蘭等股市相繼在5月創出新高，有利亞太(日本除外)股票基金的表現，上月平均錄得4.88％的回報，以升幅計排名第三。

5月份，買入或持有債券基金的打工仔大多損手。雖然月內美國公布的就業數據較預期理想，4 月核心個人消費開支平減物價指數又回落至2％以下，通脹未有惡化�[象，但市場仍預期通脹會進一步回升，今年美國減息機會渺茫，美債孳息率迫近5 厘水平，令債價下跌，拖累債券基金表現。環球債券基金上月平均錄得1.12％的負回報，港元債券基金則微跌0.83％。今個月10年期美債孳息升至 5年新高，估計6月份公布的債券基金仍會下跌。

屬於避險保守型投資工具的保證基金及保本基金，5月份的回報依舊沒有驚喜，分別錄得0.23％及0.31％的升幅，年初至今累計上升1.07％及1.5％。

撰文︰郭子威