【有片:財經BB班】譚仔吸金力驚人!但到內地發展無咁易!

文章日期:2017年5月19日 19:18

發跡於深水埗、深受港人歡迎的譚仔雲南米線(下稱「譚仔」)近日頓成為香港傳奇,皆因這個米線品牌突獲日本丸龜製麵母公司Toridoll Holdings提出收購,收購價更傳達10億元。全因這宗收購,譚仔被揭在香港這個彈丸之地吸金力驚人,Toridoll更計劃透過收購開拓內地市場,究竟譚仔能否於內地複製香港的成功模式?

根據收購公告披露,譚仔截至2016年3月底全年,收入按年升33.26%至107.61億元日圓(約7.36億港元),以一碗兩餸米線平均約35元計,相當於譚仔一年賣出近2000萬碗米線,純利亦按年增長26.4%至14.92億日圓(約1.02億港元)。換言之,其純利率為13.86%,遠高於同業大快活(0052)(8.3%)、大家樂(0341)(6.69%)及翠華(1314)(3.8%)。

在租金及人工成本壓力下,譚仔仍能交如斯搶眼的成績表,可見其賺錢能力相當驚人。按其收入計算,保守估計,譚仔日賣超過5萬碗米線,平均每間分店日賣超過1300碗米線,假設每名客人每餐僅點一碗米線及堂食佔比僅佔一半,其翻枱率(用以量度每張餐枱接待能力的重要指標)仍然驚人。如今Toridoll計劃把譚仔打進內地,究竟譚仔能否再於內地締造香港神話?但原來根據過往經驗,譚仔要拓展內地市場並不容易。

一) 過江龍水土不服:參考同為經營大眾飲食的本港同業,其中國業務均未如理想。大家樂(0341)上財年中國業務的經營溢利率只有4.34%,遠低於香港同期的13.36%,中國業務2015財年亦只得6.21%的利潤率;大快活(0052)上財年中國業務的經營溢利率更只有1.52%,遠低於香港同期的10.05%。只有業務重心放在內地的味千(0538)表現較好,上財年中國業務的經營溢利率達15.63%。對於為何到內地發展一直未如理想,企業管理層大多歸咎於競爭劇烈、消費放緩,但其實內地人消費習慣不同,導致翻枱率偏低,亦是死因之一。

二) 翻枱率偏低:根據部分券商的非官方數據顯示,內地大部分餐廳的翻枱率均不足10次,味千一天的翻枱率僅約3.5次,大家樂內地分店的翻枱率亦僅有香港分店的一半。強如翠華,其內地分店的翻枱率僅得8次,遠低於香港分店的25次,而客流量偏少對於價格較低的譚仔而言或成為於內地發展的一大隱憂。

三) 競爭激烈:事實上,現今內地經營米線的食肆已開得成行成市,各有特色。大部分與譚仔路線相若,人均消費約25元人民幣的米線店多以特許經營方式營運,故擴張速度極快,並如譚仔般以中央廚房的方式控制品質,較有名的品牌「蒙自源」及「阿香米線」目前分別於國內擁有逾400間及逾300間分店,譚仔要從中突圍料須花不少氣力。

不過,譚仔為本港知名品牌,在內地一、二線城市的發展亦有一定優勢。在內地食品安全良莠不齊的環境下,譚仔定價能力較高,或可彌補翻枱率偏低的不利影響,但要於內地站得住腳,譚仔須變通,純複製本港的經營模式或未能如意。

撰文:陳迪麟     旁白:賀慧恩

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