萬達6海外項目傳禁抵押融資轉售 觸中央限制投資範疇 涉及投資760億

文章日期:2017年7月18日

【明報專訊】內地近期嚴控走資並針對中資企業海外併購項目進行重點排查,如今甚至波及中國首富王健林。外媒昨日相繼爆出,中銀監已對萬達過去4年間6宗涉及酒店及遊艇的海外文化娛樂併購項目,作出一系列意在切斷其與境內資金聯繫的處罰。受此拖累,萬達酒店(0169)股價昨日急瀉7.25%,美國上市的萬達子公司AMC院線,開市初段股價更大跌超過8%。

明報記者 尉奕陽

萬達旗下AMC股價插8%

《華爾街日報》昨日報道,中銀監在今年6月20日時已約談內地幾大國有銀行,稱萬達有6宗海外收購項目或觸及政府早前公布的有關限制中資企業境外投資的「禁區」,其中5宗收購均為國際影視業務,包括斥資26億美元(約203億港元)收購全球最大連鎖院線美國AMC,以及35億美元(約273億港元)收購荷李活電影製作公司傳奇影業等,另外1宗為在2013年收購的英國著名遊艇公司聖汐(Sunseeker)(表1)。

罰則近乎完全「孤立」海外項目

外媒曾於去年11月尾時爆出,國務院擬實施更嚴格的資本管控措施,包括嚴格監控國內投資者投資超過10億美元的海外非核心業務,以限制資本外流,同時不鼓勵投資海外娛樂項目。彭博社昨日亦引述知情人士稱,中銀監對萬達已完成的4個收購項目進行處罰,包括禁止將相關資產向中資金融機構抵押融資、不得將其注入萬達境內上市公司、不得與境內資產進行重組,以及不得出售予其他中國企業等(表2),幾乎等於切斷這些項目與內地資金的聯繫,將其完全孤立於海外。

星展唯高達研究部主管吳淑燕表示,萬達在海外併購的速度過快,風險非常高,如今被限制海外併購,反而或有助於減緩集團負債壓力並利好公司盈利能力。萬達集團主席王健林早前曾表示,計劃用約3年清償集團層面金融機構債務,集團亦將旗下大部分休閒娛樂地產項目作價632億元人民幣售予融創(1918)。不過這宗交易卻似乎不被市場看好,國際評級機構標普昨日就表示,將萬達商業與萬達香港評級列入「負面信用觀察名單」。

分析:萬達併購過快 風險高

標普表示,萬達商業此次貿然出售大規模資產削弱了公司穩定和可預見性,集團財務槓桿和現金流面臨不確定性,物業銷售額和收入將大跌。交易的負面影響將遠大於出售收入可用於減少債務的正面影響,而萬達昨日多隻內地上市債券價格亦普遍下跌(表3)。

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