葛咸城再發炮 瑞聲終停牌 一周蒸發逾300億 首隻藍籌因狙擊煞停

文章日期:2017年5月19日

【明報專訊】藍籌新貴瑞聲科技(2018)遭沽空機構「葛咸城研究」窮追猛打,過去一周市值蒸發逾300億元,昨日盤中急跌後停牌。葛咸城昨發表最新報告,詳列23間懷疑是瑞聲的關連公司,指控瑞聲透過關連公司低成本製造組件,營造上市公司高毛利率的假象,同時向港交所(0388)及其主要客戶蘋果公司隱瞞關連交易。瑞聲至截稿前未有回應。

明報記者 廖毅然

與著名電影《蝙蝠俠》背景城市葛咸城同名的沽空機構,早在上周四已首次狙擊瑞聲,不過當時只發出短短3頁的前瞻報告,當日瑞聲股價雖然急跌一成,但未有因此停牌。至昨日,葛咸城研究發表更詳盡的報告,列出23家與瑞聲有業務來往的公司,懷疑都是與瑞聲行政總裁潘政民相關的人士持有或管理,推斷瑞聲有多宗未披露的關連交易。

報告發出後,瑞聲的股價昨日最多跌11.3%,在下午3時17分停牌,停牌前報82.6元,跌9.8%。自上周四葛咸城發表首份報告後,瑞聲累跌25.6%,市值累計蒸發349億元。瑞聲在公告稱,停牌是等待發出一則可能構成集團之內幕消息的公告。本報向瑞聲再作查詢,至截稿前未有回應。

粉飾上市公司帳目 避蘋果監察

葛咸城以一家名為「瀋陽中北通磁科技股份有限公司」為例,指該公司自稱與瑞聲在去年進行1.5億元人民幣的交易,其主要股東與董事名為「Ingrid Wu」,與瑞聲行政總裁潘政民的妻子吳春媛同名,但瑞聲並未有在年報中披露與這家公司的業務來往。葛咸城更列出疑似總共有23家關連公司名單,報告質疑,瑞聲透過外判關連公司減省成本,但又隱瞞這批關連交易,除了為粉飾上市公司的帳目外,亦避免受主要客戶蘋果的監察,因為蘋果對供應商給予員工的待遇有嚴格守則。因此報告指出,蘋果或會就此展開調查。

葛咸城質疑瑞聲以這種手法推高盈利,惟值得注意的是,報告提及這些關連公司大都虧損,而盈利做好令瑞聲股價急升,大股東潘政民及一眾董事近年卻罕有沽貨套現,最近一次是潘政民於2014年出售約556萬股瑞聲,套現近2億元。

摩通籲半年內避免投資瑞聲

信永中和管理合伙人盧華基表示,瑞聲是否粉飾帳目,目前僅是葛咸城研究的一面之詞,而上市規則對企業披露關連交易有嚴格的指引,上市公司必須有足夠的披露,部分情况下,關連交易更要經獨立董事組成的委員會審批,甚至要在股東會上由獨立股東表決,才可進行。

作為最新加入恒指成分股的公司,瑞聲股價受影響連日下跌,摩根大通昨日發表報告,建議投資者在未來3至6個月避免投資瑞聲科技,因為相信沽空機構會進一步提指控,雖然瑞聲早前已作回應,但部分問題,例如外判下仍有高毛利率等,尚待進一步解釋。

相關新聞