還看今朝

張兆聰:恒指倘爆上 港交所可見250元

文章日期:2017年7月12日

【明報專訊】恒指昨升377點,收報25877點,成交金額880億元。大摩唱好內銀,建行(0939)急升4%,新華社再評《王者榮耀》,將責任歸因於家長,市場反應正面,騰訊(0700)急升2.5%,連同匯控(0005)、友邦(1299)、內險股等齊齊撐起大市。恒指最高升至25941點,再次迫近重大阻力位26100點。6月份多次試破阻力未果後回落,但即使同期新興市場債券慘遭拋售,港股跌幅也不大,市底是偏強,確認破位後可加倉。

大摩的研究報告近期影響力驚人,推介恒大(3333)後股價持續飈升,之後上調匯控(0005)目標價至84元即時引發市場重估,昨日以「內銀收益率踏入新紀元」為題,指未來數年淨息差會持續擴闊,帶動內銀步入新增長周期,上調內銀股目標價,4大行潛在升幅均達到50%。大摩以往的報告曾被嘲為明燈,現在威力幾何級數增強,背後不會是彩數,或許與內地資金有更緊密的合作有關。無論如何,金融市場跟紅頂白,今期大摩有威力,不妨繼續跟隨。

大摩或與北水緊密合作 報告可跟

綜合市况來看,匯控為首的金融股反覆上升,騰訊亦可能重拾動力,一旦內銀股亦配合,大市破位機會不小。近期中資金融股亦逐隻被掃高,最先是招行(3968),近期到平保(2318)和財險(2328),後者急升後,連帶乏人問津的母公司人保(1339)亦母憑子貴,買盤強勁昨日急升6.4%。市場不斷發掘落後股,昨日港股通南向資金,開始積極買賣中國人壽(2628),晉身成10大活躍南下買賣股份,論淨買入額則以太保(2601)明顯,達到2億元。內銀股以急升4%的建行最突出,但北水卻鍾情於工行(1398),買入額達6.3億元,賣出還不足1000萬元,合共佔成交額達30%。

若升穿26100點 資金料追漲

執筆時歐洲股市偏軟,夜期亦跌約50點,實際上港股也沒有重大利好消息,26100點不會容易被攻破。惟一旦升穿此水平並且站穩,場外資金就會積極進場。事實上,近期各大行的下半年投資策略,主調都是港股估值不便宜,預料會以調整為主,或反映投資者倉位不高。恒指已於25000點至26000點區間長達兩個月,一旦突破,投資者不大可能會愈升愈沽,反而會有追漲的意欲。

港股尋頂 港交所具重估空間

筆者始終認為港交所(0388)值得一博,雖然推介以來始終在200元水平徘徊,升不起跌不落,但一來券商陸續上調目標價至220至250元,大家都看好中長期表現,如北水南下、更多科技股、中概股來港上市。以市盈率來看,港交所高達35倍,股息率才2厘多,並不吸引,但港交所的盈利很視乎市况,本就很虛幻,以較穩定的市帳率來看,近年上限是8倍,今年預測數字才7.2倍。當港股不斷尋頂時,港交所估值仍較高位折讓10%,本就有重估空間,一旦資金流入炒H股市况升溫,下半年升至220至250元並非天方夜譚。

[張兆聰 還看今朝]