投資王道

王弼﹕炒收購似玩話事啤

文章日期:2017年7月17日

【明報專訊】聯儲局主席耶倫在國會內發言,被市場解讀為放鴿,聯儲局再一次被睇死不敢加息,全球股市爆上,港股4日升1000點。目前情况跟早前聯絡的機構投資者所形容脗合,就是既然英國脫歐、特朗普上台都不能令股市長線下挫,反是入市良機,哪還有什麼可怕?

為什麼所有壞消息最終都利好股市呢?猶記得英國脫歐公投前夕,各大央行表示如果公投結果構成市場震盪,他們便會聯手放水,結果亦一如所說,聯儲局按兵不動延遲加息,2016年由原本預期加息3至4次,減少到12月才加一次,歐日央行亦合作放水,再繼2015年中國股災人民幣匯改,美歐日央行亦放水救市,投資者又怎再怕什麼風險?再者,2017下半年,機構投資者再看不到有什麼令人憂慮的政治事件,於是一擁而上,看好居多,現在不要說看淡做空的成本很高,就是手上的持貨少一點,或沒有「抓大放小」,都令人很不好受!

手上沒什麼貨的朋友,現在高追實在很難克服心理障礙,但我認為,市場還是不少機會,東方海外(0316)被收購就是最佳例子。

央媽呵護 投資者無所畏懼

事先聲明,我沒有買過東方海外,王弼只是引述朋友的成功例子。跟許多併購獲利的個案一樣,朋友開始留意東方海外,是由於市場開始傳出收購的消息,這種消息很多,問題是信還是不信,如果信,有多信,因為信心大才會下重注,其實注碼控制跟選股和時機一樣,對勝敗非常關鍵,買中心水好股卻落微型注碼,心情可以差過輸錢。

朋友扑中東方海外沒脫角

因工作和航運有關,朋友對消息知多一點,他相信收購的機會頗高,問題是,收購價是多少,什麼時候發生,當然拿不準。他亦明白,就算收購的成功率多高,也總有埋門脫腳的風險,就是因上述憂慮,他下的注碼不算大。

和他賽後檢討,我認為,以年初東方海外的估值,本身已經非常低殘,就算最後收購不成事,下跌幅度有限,這種投機,可以說是「輸粒糖賺間廠」的良機,為何不大大注買下去?它是一間有歷史有規模有政治實力的公司,不是無名腫毒妖股呀!聽過王弼的分析,朋友也呻笨,怎麼捉到鹿也脫不了角?

順帶一提,王弼早在2.4元水平收集並在本欄介紹過的和電香港(0215),最近也因東方海外消息刺激,多了在傳媒被提及。我認為與其一窩蜂唱好,不如冷靜分析。大摩報告估計,如果收購成事,和電目標價達3.4元。上周五的收市價是2.83元,即以這水平追入,上升空間約20%,但和電在收購消息傳出前,股價約處於2.3元水平,如果收購不成,假設跌回2.3元,下跌空間也是20%,以20%博20%,是否很划算?相信每個投資者有不同想法。

和電香港現水平博升20%可跌20%

至於很早已經跟王弼買入的讀者,當時的賠率是約以10%的下跌風險博40%的升幅,值博率高很多。縱然如此,他們仍會追問,應什麼時候獲利,我的比喻是,跟了的人,已經有錢賺,目前情况,就正如玩話事啤一樣,派到第四隻牌,四隻派同花,玩不玩下去呢?第五隻派可以是蛇是花是同花順,但也可以是一副爛牌!還是自己決定要不要第五隻牌吧!

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